تراجعت العقود الآجلة لمؤشر يوروستوكس بنسبة 0.2% خلال التداولات الأوروبية المبكرة. وتأتي هذه الحركة في ظل أداء متباين في وول ستريت خلال الليلة الماضية.
انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داكس الألماني بنسبة 0.4%، وعقود مؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 0.2%، وعقود مؤشر فوتسي البريطاني بنسبة 0.1%. عدم اليقين بشأن صفقة التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي يخلق حالة من الحذر مع اقتراب الموعد النهائي في 1 أغسطس.
نتائج متباينة في وول ستريت
شهدت وول ستريت نتائج متباينة، حيث انخفض مؤشر داو بنسبة 0.7% بينما ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.2%. رغم أن العقود الآجلة الأمريكية ارتفعت بنسبة 0.2% اليوم، فإن التأثير على الأسهم الأوروبية واضح قبل افتتاح الأسواق.
يعكس الانخفاض الحالي في العقود الآجلة الأوروبية إحساسًا متزايدًا بالحذر الذي نراه عبر جميع الأسواق. ليس فقط كردة فعل على وول ستريت؛ بل يتعلق الأمر بعدم اليقين المتزايد محليًا، خصوصًا مع اقتراب الموعد النهائي للتجارة. نعتقد أن هذا الوضع يتطلب موقفًا دفاعيًا في الأسابيع القادمة.
تزايد التقلبات بشكل ملحوظ، ويتم تسعيرها بنشاط في أسواق الخيارات. على سبيل المثال، ارتفع مؤشر V2X، وهو مقياس الخوف الرئيسي في أوروبا، بنسبة 17% في أسبوع واحد بعد الإعلان عن انتخابات مفاجئة في فرنسا. يظهر ذلك أن المتداولين يدفعون بالفعل أكثر للحصول على تأمين لمحافظهم قبل الاضطرابات السياسية المحتملة.
مع الأخذ في الاعتبار هذا، نرى قيمة في شراء خيارات البيع الحماية على مؤشرات مثل داكس وكاك 40. تسمح هذه الاستراتيجية للمتداولين بتحديد المخاطر المؤقتة لقسط التأمين المدفوع للخيار. إنها وسيلة حكيمة لإدارة التعرض عندما يكون اتجاه السوق غير مؤكد بهذا الشكل.
أنماط السوق التاريخية
يشبه الوضع الحالي فترة عام 2016 المحيطة بتصويت بريكست، حيث كانت العناوين السياسية تحكم تحركات السوق لأسابيع. في ذلك الوقت، بقيت التقلبات المضمونة مرتفعة، مما جعل الاحتفاظ بالحماية للمحافظ أمرًا مكلفًا ولكنه ضروري. نتوقع استمرار نمط مماثل من التقلبات حتى يصبح هناك وضوح أكبر على الصعيدين السياسي والتجاري.
الأداء المتباين بين الأسهم الصناعية والتكنولوجية في الولايات المتحدة يبرز انقسامًا رئيسيًا يمكن استغلاله. يشير ذلك إلى أن جميع القطاعات لن تتفاعل بشكل موحد مع الضغوط الحالية. قد يوفر ذلك فرصاً لتداول الأزواج، حيث يمكن اتخاذ مواقف طويلة في قطاع متين بينما يتم تقصير في قطاع أكثر ضعفًا.
