أفادت بيانات حديثة من مكتب مجلس الوزراء الياباني، صدرت في 25 يوليو 2025، أن مؤشر المؤشر الرائد لشهر مايو تم تعديله إلى 104.8 مقارنة بالقيمة السابقة 104.2. ويظل المؤشر المتزامن ثابتًا عند 116.0، دون تغيير عن أبريل.
يواصل تقييم مكتب مجلس الوزراء للمؤشر وصفه بأنه “يوقف السقوط”، مما يشير إلى عدم وجود تراجع حديث في الأرقام. تأتي هذه الاستقرار مع بقاء البيانات متسقة مع الأشهر السابقة.
نرى الأرقام الأخيرة كإشارة إلى أن الاقتصاد الياباني يجد أرضية. يشير الارتفاع في المؤشر الرائد المعدل إلى تفاؤل حذر للأشهر المقبلة. يعني هذا التقييم “يوقف السقوط” أن الاتجاه الهبوطي المستمر قد ينكسر أخيرًا.
بناءً على هذا الاستقرار، نقوم بتعديل نظرتنا إلى مشتقات نيكي 225. أظهر المؤشر مؤخرًا قدرًا من المرونة، حيث أسس دعمًا فوق مستوى 40,000 بعد الربع الثاني المتقلب. نحن ننظر في غلق المراكز القصيرة واستكشاف خيارات الشراء طويلة الأجل بعناية للاستفادة من الإمكانات الصعودية في الربع الرابع.
قد يساهم التغير في النظرة الاقتصادية في تعزيز الين، وهو اتجاه كنا نتوقعه. مع بقاء بيانات التضخم الأساسية لشهر يونيو عند 2.5%، وهي أعلى من هدف البنك المركزي، تتزايد الضغوط لمواصلة تطبيع السياسات. وبالتالي، نحن ننظر في فرص في خيارات البيع على زوج العملات USD/JPY، معتبرين فشل الزوج في الاستمرار فوق مستوى 159 كإشارة فنية رئيسية.
تشير هذه الاستقرار الجديد إلى أن التقلبات الضمنية على الأصول اليابانية قد تكون مبالغًا فيها. لاحظنا نمطًا مشابهًا أواخر عام 2016 عندما انتقلت الاقتصاد من الانكماش إلى النمو البطيء، مما أدى إلى انخفاض مؤشر تقلبات نيكي من العشرينات العليا إلى منتصف العشرات على مدى عدة أشهر. لذلك، قد يصبح بيع “سترينغلز” على المؤشر، الذي يربح من نقص تقلب الأسعار الكبير، استراتيجية جذابة بشكل متزايد.
