تراجع اليورو من أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع بعد تراجعت الآمال في اتفاق تجاري بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة يتضمن تعريفات بنسبة 15%. من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي (ECB) على المعدلات ثابتة لكنه قد يشير إلى إمكانية التخفيف في المستقبل. على الرغم من قوة مؤشرات مديري المشتريات في منطقة اليورو، فإن زوج اليورو/الدولار الأمريكي يفقد المكاسب حيث يتم تعديل المراكز قبل قرار البنك المركزي الأوروبي.
يتداول اليورو حول مستوى 1.1750، بانخفاض عن أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع عند 1.1780 بعد أخبار الصفقة التجارية. يظل جاذبية الدولار الأمريكي كملاذ آمن تحت الضغط في الأسواق المفتوحة للمخاطر، مما يحافظ على الاتجاه الصعودي قصير المدى لليورو.
تطورات الاتفاق التجاري بين منطقة اليورو والولايات المتحدة
ذكرت التقارير أن المفاوضين من الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة وافقوا على صفقة تتضمن تعريفات بنسبة 15% على السلع من منطقة اليورو، مع استثناء الطائرات وبعض العناصر الأخرى. تهدف هذه الخطوة إلى تجنب التعريفة السابقة التي تبلغ 30% التي ذكرها الرئيس ترامب واحتمال انتقام الاتحاد الأوروبي الذي قد يؤدي إلى حرب تجارية.
بيانات منطقة اليورو متباينة، حيث يشير مسح ثقة المستهلك في ألمانيا GfK إلى استمرار الضعف الاقتصادي، متوازنة مع أرقام مؤشرات مديري المشتريات التي جاءت أفضل من المتوقع. ستوفر تقارير مطالبات البطالة الأولية الأمريكية ومؤشرات مديري المشتريات القادمة سياقًا إضافيًا. سيكون إعلان الفائدة الثابتة للبنك المركزي الأوروبي نقطة محورية، مقدماً دلائل على التحركات السياسية المستقبلية.
أظهر مؤشر مديري المشتريات الأولي لمنطقة اليورو ارتفاعًا طفيفًا في نشاط التصنيع، بينما تجاوز قطاع الخدمات التوقعات. في الوقت نفسه، تراجع ثقة المستهلك الألماني، مخيبًا الآمال.
المؤشرات الاقتصادية الأمريكية ومنطقة اليورو
في الولايات المتحدة، من المتوقع أن ترتفع مؤشرات مديري المشتريات لقطاعي الخدمات والتصنيع وفقًا لـ S&P Global، مما يعكس نشاطًا اقتصاديًا قويًا. يبقى زوج اليورو/الدولار الأمريكي متقلبًا، مع إشارات من المؤشرات الفنية إلى احتمالات التصحيحات وسط جني الأرباح قبل قرار البنك المركزي الأوروبي.
تقف مستويات الدعم للزوج عند 1.1740، مع وجود مقاومة محتملة عند 1.1790 وارتفاعات طويلة الأجل عند 1.1830. يظل معدل تسهيلات الإيداع للبنك المركزي الأوروبي عند 2%، مع توقع الأسواق لاتجاهات السياسة المستقبلية بفارغ الصبر.
نرى تراجع اليورو من أعلى مستوياته مؤخرًا كإشارة لإعادة تقييم المواقف، حيث يتحول تركيز السوق بعيدًا عن الاتفاق التجاري المحتمل الذي أشار إليه السيد ترامب. المحرك الرئيسي الآن هو التباين في السياسة النقدية للبنوك المركزية. هذا التغيير يشير إلى أن أي قوة في الزوج قد تكون مؤقتة وتشكل فرصة.
تعليقات البنك المركزي الأوروبي الأخيرة فتحت الباب أمام تخفيضات سعر الفائدة في شهر يونيو، وهو رأي يدعمه أكثر من 80% من الاقتصاديين في استطلاع رويترز الأخير. ارتفعت التقلبات الضمنية في زوج العملات، مما يعني أن الخيارات أصبحت أكثر تكلفة، مما يشير إلى أن السوق يتوقع تقلبات سعرية أكبر. نعتقد أن هذا البيئة ملائمة للاستراتيجيات التي يمكن أن تحقق الربح إما من تحرك اتجاهي نحو الأسفل أو انخفاض في هذا الغموض المقدر.
على الرغم من البيانات الاقتصادية التي تدعم موقفًا حذرًا، انخفاض أحدث بيانات ثقة المستهلك الألماني لـ GfK إلى -29.7، وهو أدنى مستوى له في شهور. بينما أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات لمنطقة اليورو زيادة طفيفة إلى أعلى مستوى لها في ستة أشهر عند 47.9، إلا أنها لا تزال في منطقة الانكماش أدنى من 50. تاريخيًا، عندما يشير البنك المركزي الأوروبي إلى تخفيف السياسة قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يدخل زوج اليورو/الدولار الأمريكي في فترة ضعف مستدامة.
بالنظر إلى المقاومة القوية بالقرب من مستوى 1.1790، ندرس استراتيجيات مثل شراء خيارات البيع أو إنشاء فوارق بيع الدببة. ستربح هذه المراكز من انخفاض زوج اليورو/الدولار، مما يوفر وسيلة ذات مخاطرة محددة للمضاربة على ضعف العملة بسبب تخفيف السياسة في المستقبل. يسمح لنا هذا النهج بالاستفادة من رياح المعاكسة الأساسية التي يواجهها اليورو.
بالنسبة للتجار الذين يعتقدون أن الزوج سيكون محصورًا ضمن نطاق معين بينما يقوم السوق بهضم المعلومات، قد يكون بيع الخيارات المغطاة فعّالًا. تتضمن هذه الاستراتيجية بيع كلاً من خيار الشراء وخيار البيع، وجمع العلاوة من التقلب الضمني العالي. يربح المركز طالما بقي زوج العملات بين أسعار التنبيه خلال مدة الخيار.
