يتداول اليورو/الدولار الأمريكي تحت قمة حديثة مع استعداد البنك المركزي الأوروبي لإعلان قراره بشأن السياسة النقدية. تم تخفيض سعر التمويل للبنك من 4.5% إلى 2.15% عبر ثمانية اجتماعات. يتراجع الجنيه الإسترليني بسبب بيانات مؤشر مديري المشتريات الخدمي المخيبة للآمال، رغم أن مؤشر مديري المشتريات الصناعي يتفوق بشكل طفيف على التوقعات. يرتفع الدولار/الين بعد تراجع في الجلسة الآسيوية، مدعومًا بالمشترين عند نقطة المنتصف 50%.
التطورات التجارية الحديثة
تتضمن التطورات التجارية الحديثة اتفاقية بين الولايات المتحدة واليابان، مما يعيد تركيز الولايات المتحدة نحو الصين والاتحاد الأوروبي. يعتزم الرئيس ترامب فرض رسوم جمركية تتراوح بين 15% و50% على العديد من الدول ما لم تفتح أسواقها للشركات الأمريكية، مع استمرار المحادثات مع الصين والاتحاد الأوروبي بشأن قضايا تجارية متنوعة. يشارك الاتحاد الأوروبي في مفاوضات مع الولايات المتحدة، بهدف التوصل إلى حل دون إدخال تدابير مضادة قبل الأول من أغسطس.
أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة ثابتًا عند 3.85%، رغم وجود احتمال لخفض بقيمة 25 نقطة أساس. سينتظر المجلس المزيد من الأدلة على انخفاض التضخم، مشيرًا إلى المخاطر الخارجية من الرسوم الجمركية الأمريكية. تحدث محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي عن الحاجة للحصول على المزيد من البيانات قبل اتخاذ أي قرارات حول خفض الفائدة، مشددًا على توازن سوق العمل رغم بيانات التضخم الأخيرة.
تظهر بيانات مؤشر مديري المشتريات عبر أوروبا نتائج متفاوتة، مع وجود فروق بين قطاعات التصنيع والخدمات. أشار كل من فرنسا وألمانيا إلى تحركات قريبة من التوقعات، في حين فاق منطقة اليورو التوقعات. في المملكة المتحدة، تجاوز مؤشر مديري المشتريات الصناعي التوقعات، لكن مؤشر مديري المشتريات الخدمي خالفها بشكل كبير. في آسيا، أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات الياباني استقرار القطاع الخدمي وتقلص القطاع الصناعي. تعكس بيانات أستراليا تحسنًا في جميع مؤشرات مديري المشتريات.
في الأسواق المالية، تتفاوت الأسهم الأمريكية مع انخفاض مؤشر داو، بينما تحقق ناسداك وS&P مكاسب. تعكس أوروبا مؤشرات متباينة، حيث يبرز ارتفاع مؤشر إيبكس الإسباني، بينما ينخفض مؤشر FTSE MIB الإيطالي. ترتفع العائدات الأمريكية عبر آجال الاستحقاق، مع زيادات ملحوظة في جميع عوائد الخزانة. في السلع، يرتفع النفط الخام، بينما يشهد الذهب تراجعًا، ويظل البيتكوين مستقرًا.
توقعات السوق
نظرًا لتوقع أن يحتفظ البنك المركزي الأوروبي بمعدلاته، نعتقد أن القوة الأخيرة لليورو/الدولار الأمريكي هشة وتقدم فرصة بيع محتملة. لا توفر بيانات مؤشر مديري المشتريات المختلطة، مع ضعف التصنيع الألماني، أساسًا قويًا لاستمرار الصعود. ينبغي أن نكون مستعدين للتقلبات والنظر في المراكز الهبوطية إذا كانت توجيهات البنك المركزي الأوروبي مواتية لهبوط العملة.
حديث الرئيس السابق عن رسوم شاملة من المرجح أن يدعم الدولار الأمريكي كعملة ملاذ آمن وسط حالة عدم اليقين في التجارة العالمية. تؤكد العناوين الأخيرة أن المسؤولين الأمريكيين ما زالوا يقومون بمراجعة الرسوم الجمركية على أكثر من 300 مليار دولار من البضائع الصينية، مما يبقي على ارتفاع العزوف عن المخاطرة. يعزز هذا الوضع من اعتناق مواقف طويلة للدولار مقابل العملات التي تواجه رياح اقتصادية معاكسة.
نرى الجنيه الإسترليني على وجه الخصوص معرضًا للخطر بعد الإخفاق الكبير في بيانات مؤشر مديري المشتريات الخدمي، والذي يُعتبر قطاعًا حيويًا للاقتصاد البريطاني. يبرز هذا الضعف الأساسي في التقرير الأخير لمكتب الإحصاءات الوطنية الذي يُظهر انخفاضًا غير متوقع بنسبة 0.5% في مبيعات التجزئة الشهرية. لذلك، ينبغي أن نبحث عن فرص لبيع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أو شراء خيارات مطروحة للبيع.
قرار بنك الاحتياطي الأسترالي بالحفاظ على سعر الفائدة، المدعوم بتعليقات السيدة بولك الحذرة، يجعل الدولار الأسترالي يبدو قويًا. جاءت أحدث بيانات التضخم الفصلية لأستراليا بنسبة 3.8%، وهي أعلى بكثير من هدف البنك المركزي، مما يبرر الموقف المتشدد والمؤشرات الإيجابية المحلية. يجعل هذا من الدولار الأسترالي عملة مفضلة للامتلاك ضد تلك التي لديها أُسس ضعيفة مثل الجنيه الإسترليني.
مع عودة قطاع التصنيع الياباني إلى الانكماش، نتوقع أن يظل الين تحت الضغوط، خاصة مقابل الدولار. انتعش زوج الدولار/الين من مستوى تقني رئيسي، مما يدل على أن المشترين يدافعون عن التراجعات ويدعمون حركة صعودية. نرى هذا كفرصة لتطبيق استراتيجيات تستفيد من ارتفاع سعر الصرف.
الزيادة في عائدات الخزانة الأمريكية تجعل الدولار أكثر جاذبية وتضغط في الوقت نفسه على الأصول غير العائدة. السقوط الحاد للذهب هو انعكاس مباشر لهذا الديناميكية، حيث أن قوة الدولار وارتفاع معدلات الفائدة يجعلان الاحتفاظ بالمعدن أكثر تكلفة. نتوقع أن تستمر هذه البيئة في أن تشكل تحديًا لمتفائلين المعادن الثمينة في الأسابيع القادمة.
