شهدت جلسة التداول في أمريكا الشمالية ردود فعل إيجابية على اتفاقية تجارية بين الولايات المتحدة واليابان، والتي تتضمن خفض التعريفة الجمركية إلى 15% على الواردات اليابانية. تشمل هذه الصفقة شراء اليابان 100 طائرة بوينغ، إلى جانب منتجات زراعية. تتجه الأنظار الآن نحو الاتحاد الأوروبي بعد تقارير تشير إلى احتمال اتفاقية تعريفة بنسبة 15% مع الولايات المتحدة تتضمن تنازلات، بالرغم من توصية المستشار بالبيت الأبيض بيتر نافارو بتوخي الحذر.
من المتوقع أن يتخذ الاتحاد الأوروبي تدابير مضادة للتعريفة، مما قد يسبب توترًا في العلاقات. رغم التعريفات، تفاعلت أسواق الأسهم بشكل إيجابي، حيث من المرجح أن يزيد الإنتاج الأمريكي للتخفيف من عجز التجارة. كانت مبيعات المنازل في الولايات المتحدة أضعف من المتوقع، لكن الأسعار ارتفعت مع ارتفاع مستويات المخزون إلى 4.7 أشهر، وهو ما يقل عن المعيار السوقي العادي البالغ ستة أشهر.
قفزت الأسهم الأمريكية حيث وصلت مؤشرات S&P وNASDAQ وDow إلى إغلاقات قياسية. في تداول ما بعد الساعات، شهدت أسهم Alphabet ارتفاعًا بعد تحقيق أرباح قوية، بينما أظهرت تسلا نموًا طفيفًا رغم تقارير أرباح متباينة. في سوق الدين، ارتفعت العوائد على سندات الخزانة، بينما تذبذبت أسعار النفط الخام حول 65 دولارًا.
انخفضت أسعار الذهب بمقدار 45.15 دولارًا، وشهدت بيتكوين تراجعًا بأكثر من 2000 دولار. يتوقع وزير الخزانة بيسنت تخفيضات محتملة في معدلات الفائدة، والمحادثات مع الاتحاد الأوروبي تتحسن أفضل مما سبق.
نرى في أحداث اليوم سوقًا صاعدًا ولكن يحتمل أن يكون متخاذلًا. مع بلوغ S&P 500 وناسداك مستويات قياسية، تلاشت التقلبات الضمنية حيث وصل مؤشر VIX مؤخرًا إلى أدنى مستوياته خلال سنوات عند 11.5. وهذه دلالة على أن تسعير الخيارات رخيص، ما يخلق فرصة للتوجه نحو ارتفاع التقلبات في المستقبل.
تقدّم الرسائل المتضاربة بشأن صفقة التجارة الأوروبية حدثًا ثنائيًا واضحًا للمتداولين. يتناقض الموقف الشديد لنوّار مباشرة مع التفاؤل السابق، مما يهيئ لتحرك سوقي ملحوظ اعتمادًا على النتيجة. نرى أن شراء استراتيجيات تحوط على مؤشرات رئيسية مثل SPX أو على صناديق الاستثمار المتداولة الموجهة نحو السوق الأوروبية خطوة حذرة للاستفادة من عدم اليقين الذي خلقه.
على الرغم من اقتراح بيسنت بتخفيض معدلات الفائدة، فإن سوق السندات يتحرك في الاتجاه المعاكس مع ارتفاع العوائد. يشير هذا إلى أن متداولي السندات أكثر قلقًا بشأن النمو والتضخم المرتبط بالتعريفة من إرشادات الخزانة المستقبلية المتساهلة. نرى قيمة في التوجه نحو معدلات قصيرة الأجل أعلى، ربما باستخدام عقود الآجلة على السندات ذات السنتين للمراهنة ضد التوقع المتساهل.
تعزز القوة المستمرة في أشباه الموصلات، والأرباح الإيجابية من Alphabet، وخطوة البيت الأبيض لتخفيف تنظيمات الذكاء الاصطناعي قيادة قطاع التكنولوجيا. نحافظ على نظرة إيجابية هنا، مفضلين شراء خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة المرتكزة على التكنولوجيا. تاريخيًا، قدمت فترات تخفيف التنظيمات دفعة قوية للابتكار والأداء السهمي في القطاعات المتأثرة.
التراجع الحاد في الذهب وبيتكوين يشير إلى تحول واضح نحو المخاطرة، مع تدفق رأس المال من الملاذات الآمنة والأصول المضاربة إلى الأسهم. يمثل الانخفاض بقيمة 45 دولارًا في الذهب دلالة خاصة على بيئة الدولار القوية، وهو اتجاه نتوقع استمراره إذا تم تنفيذ المزيد من الصفقات التجارية على غرار الصفقة مع اليابان. نبحث في شراء خيارات البيع للتحوط من المزيد من الانخفاض في هذه الأصول مع مواصلة السوق التركيز على الأداء في الأسهم.
