أظهر تقرير أرباح شركة تسلا للربع الثاني من عام 2025 عدة أداءات ضعيفة، على الرغم من ارتفاع الأسهم قليلاً في التداول بعد ساعات العمل. وصلت الإيرادات إلى 22.50 مليار دولار، وهي أقل من التقديرات البالغة 22.64 مليار دولار.
تم الإبلاغ عن أرباح السهم عند 0.33 دولار، مقارنة مع التوقعات البالغة 0.42 دولار، مع أرباح السهم المعدلة عند 0.40 دولار، وهي أقل بقليل من التقدير البالغ 0.42 دولار. ومع ذلك، تجاوزت الهامش الإجمالي البالغ 17.2% التوقعات التي كانت عند 16.5%. بينما كانت التدفقات النقدية الحرة 146 مليون دولار، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 760 مليون دولار.
تظل الخطط لإطلاق سيارات جديدة في عام 2025 على المسار الصحيح، بما في ذلك إنتاج طراز أكثر تكلفة في النصف الأول من عام 2025. تركز الشركة في استراتيجيتها التصنيعية الجديدة التي تشمل الـCybercab على الإنتاج واسع النطاق في عام 2026.
على الرغم من التحديات الاقتصادية الكبيرة المستمرة، مثل التعريفات الجمركية والسياسات المالية غير المؤكدة، تواصل الشركة التركيز على النفقات الرأسمالية واستثمارات البحث والتطوير. وتحافظ على لوحة توازن قوية وسط هذه الجهود.
نرى أن التقرير الأخير يمثل تعارضًا كلاسيكيًا للتجار، حيث تم تعويض الخسائر في الإيرادات وأرباح السهم بضربة حاسمة على الهامش الإجمالي. يشير الرد الإيجابي للسوق بعد ساعات إلى أن الوعود المستقبلية بنماذج أكثر تكلفة تتجاوز حاليًا ضعف أرقام التدفقات النقدية الحرة. هذا التباين يخلق مناخًا خصبًا للتقلب في الأسابيع المقبلة.
تم بالفعل تسعير هذا الغموض في سوق الخيارات، حيث نلاحظ تقلبًا ضمنيًا مرتفعًا. تشير التقلبات الضمنية الحالية لمدة 30 يومًا للسهم إلى حوالي 58%، مما يدل على أن السوق يتوقع تحركات سعرية كبيرة ويجعل عقود الخيارات مكلفة. يجب أن يؤخذ هذا التكلفة العالية في الاعتبار لكل استراتيجية يعتمدها المتداول.
بالنسبة للمتداولين الذين يعتقدون أن التوجيهات المستقبلية بشأن Cybercab وغيرها من السيارات الجديدة ستوفر قاعدة للسهم، نعتقد أن بيع القسط هو نهج جذاب. يتيح نشر الفروق بين أثمان المكالمات والطلب جمع قسط يستفيد من كل من انحسار الوقت والتقلب المرتفع. ستربح هذه الاستراتيجية المحددة المخاطر إذا بقي السهم فوق سعر التنفيذ المختار حتى انتهاء الصلاحية.
في المقابل، يجب على أولئك الذين يعتقدون أن الضعوط الاقتصادية الكبيرة والمنافسة المتزايدة من المنافسين مثل BYD ستؤثر على السهم أن ينظروا في نشر الفروق بين أثمان الطلب والمكالمات. تقدم هذه الاستراتيجية أيضًا قسطًا غنيًا بسبب البيئة العالية التقلب. توفر طريقة لجني الربح من التلاشي المحتمل لحمى ما بعد الأرباح أو انخفاض سعر السهم.
تاريخياً، رأينا أن تحركات أسهم الشركة قد تصل إلى نسبة مئوية مكونة من رقمين في الأسابيع التالية لإصدار الأرباح. يمكن للتجار الذين يثقون في حركة سعرية كبيرة ولكنهم غير متأكدين من الاتجاه النظر في استخدام استراتيجية طويلة المدى، ولكن يجب أن يكونوا مقتنعين بأن السهم سيتحرك بما يكفي للتغلب على القسط الكبير المدفوع لكل من العقدين.
