يعتقد مستشار التجارة في البيت الأبيض نافارو أن الاتفاق التجاري بين اليابان والولايات المتحدة يمكن أن يؤدي إلى اتفاقيات إضافية مع دول أخرى. وقد أعرب عن تشككه في التقارير التي تشير إلى احتمال فرض رسوم جمركية بنسبة 15% على السلع الأوروبية، مشيرًا إلى أن النتيجة ستعتمد على ما ستقدمه الاتحاد الأوروبي للرئيس ترامب.
تشير التقارير إلى أن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي يقتربان من اتفاق يشمل رسومًا بنسبة 15%، مع استثناءات لبعض المنتجات مثل الطائرات والمشروبات الروحية. ومع ذلك، قد يحتاج الاتحاد الأوروبي إلى تعزيز علاقة أكثر تفضيلًا مع إدارة ترامب لتأمين اتفاق.
تداعيات السوق
استنادًا إلى تعليقات مستشار التجارة، نعتقد أن المتداولين في المشتقات يجب أن يستعدوا لزيادة في تذبذب السوق. مع تبادل تجاري سنوي يزيد عن 1.3 تريليون دولار بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، فإن عدم اليقين المحيط بالرسوم الجمركية المحتملة بنسبة 15% سيخلق تقلبات كبيرة في الأسعار في الأسواق الرئيسية. هذا السيناريو “هل سيفعلون أم لا” هو بيئة مثالية للذين يتداولون الخيارات.
نعتقد أن اللعب المباشر الأكثر هو شراء التقلبات في مؤشرات الأسهم الأوروبية مثل Euro Stoxx 50 أو DAX الألماني. استراتيجيات مثل المشتريات الطويلة أو المختنقات ستربح من حركة كبيرة في أي اتجاه، سواء كانت ارتفاعًا رائعيًا من اتفاق مفاجئ أو تراجعًا حادًا من رسوم جديدة. التقرير الذي نُشر في الفاينانشيال تايمز والذي ذكر تحديدًا الطائرات والمشروبات الروحية يضع شركات مثل إيرباص وLVMH في خطر مباشر، مما يجعل خياراتها أدوات قيمة.
تشبه هذه الحالة الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين من 2018 إلى 2019، حيث كان مؤشر تقلب CBOE (VIX) يقفز بشكل متكرر فوق 20 على أخبار سلبية. خلال تلك الفترة، كانت الأسواق ترتفع بشكل كبير على أي خبر يتعلق “باتفاق” وتبيع في الأخبار المتعلقة بتغريدات تعلن عن رسوم جديدة. نتوقع نمطًا مشابهًا، حيث يمكن أن يتحول الشعور في لحظة بناءً على تعليقات من مسؤولين مثل نافارو.
تركيز سوق العملات
سيكون سوق العملات، وخاصة زوج اليورو/الدولار الأمريكي، ساحة معركة رئيسية لهذه التطورات. فعدم التوصل إلى اتفاق، كما حذر المستشار، سيسلط ضغطًا مباشرًا نحو الهبوط على اليورو. نحن نرى أن تداول الخيارات على صناديق ETFs مثل FXE هو طريقة بسيطة وفعالة للتكهن بنتيجة هذه المفاوضات عالية المخاطر.
جوهر القضية، كما يقترح المقال، يكمن في ما ستقدمه الاتحاد الأوروبي للرئيس. ينبغي على المتداولين مراقبة البيانات الرسمية والتقارير الإخبارية عن كثب، حيث يمكن لأي تلميح عن أهداف “طموحة” من أوروبا دون تنازلات ملموسة أن يثير رد فعل سلبي من الإدارة. ستكون المرونة والاستعداد لتقلبات حادة مدفوعة بالعناوين أمرًا حاسمًا في الأسابيع المقبلة.
