تُظهر المؤشرات الواسعة للأسهم الأمريكية حاليًا ما يسميه البعض حالة “شراء مفرط”، نتيجة لديناميات السوق خلال مراحل الاتجاه. عندما يكون السوق في حالة اتجاه، غالبًا ما تتجاوز الأسعار التوقعات، مما يجعل المتداولين يواجهون صعوبات في التنبؤ بالتصحيحات.
تتسم الاتجاهات بحركة سريعة نحو اتجاه معين، وعادة ما تتقدم أكثر مما هو متوقع. وهذا واضح في مؤشر S&P 500، الذي ارتفع بنسبة 29% منذ أبريل. محاولة التنبؤ بالقمم يمكن أن تؤدي إلى فقدان المتداولين للفرص أو تعرضهم للخسائر.
للتعامل مع هذا، يُنصح باستخدام أدوات التحليل الفني. هذه الأدوات تساعد على تحديد الميلوات السوقية وتغيرات السيطرة بين المشترين والبائعين. بدلاً من محاولة البيع عند القمم المتوقعة، يُفضل الانتظار لحين اختراق المستويات الفنية الرئيسية.
تُظهر الرؤى الفنية المكان الذي قد يفقد فيه المشترون الهيمنة على المدى القصير، مما يشير إلى احتمال تفوق البائعين. إذا بقيت المستويات الرئيسية دون كسر، فإن البائعين يفشلون في الحصول على الزخم رغم الشعور بالسوق “المبيع بشكل مفرط”. فهم هذه الديناميات يمكن أن يمنع حدوث الخروج المبكر أو الخسائر عند معارضة الاتجاه.
نرى الآن مؤشر القوة النسبية (RSI) لمؤشر S&P 500 يحوم فوق 70، وهو التعريف الفني للشراء المفرط لفترات طويلة. مع ارتفاع المؤشر بأكثر من 14% منذ بداية العام، فإن هذا يؤكد أننا في ذروة اتجاه سريع وموجه. بدلاً من مقاومة هذا الزخم، يجب أن نفترض أن السوق يمكن أن يصبح أكثر شراء مفرط في الأسابيع المقبلة.
هذه القوة المستمرة تغذيها الحماسة للذكاء الاصطناعي والتوقعات الواسعة بأن الاحتياطي الفدرالي سيبقي على أسعار الفائدة ثابتة أو يخفضها في وقت لاحق من هذا العام. يظل مؤشر الخوف والجشع لـ CNN ثابتًا في منطقة “الجشع”، مما يُظهر أن المعنويات تدعم الأسعار الأعلى في الوقت الحالي. يجب ألا نراهن ضد هذه المزاج السائد دون إشارة واضحة على التحول.
التاريخ يعلمنا أن حالات الشراء المفرط ليست إشارة بيع موثوقة خلال الاتجاهات القوية. خلال فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات، بقيت ناسداك في حالة شراء مفرط لعدة أشهر، مما عاقب أي شخص حاول توقع القمم في وقت مبكر. يجب أن نتذكر أن الخروج مبكرًا يمكن أن يكون ضارًا بنفس قدر الخسارة.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يعني هذا أنه يجب علينا تجنب شراء الخيارات للبيع أو اتخاذ مراكز بيع صريحة بناءً على التقييم فقط. بدلاً من ذلك، يجب أن نفكر في استراتيجيات تستفيد من حركة الارتفاع المستمرة أو الاستقرار، مثل بيع فروق الخيارات تحت الدعم الفني الرئيسي. نحن نراقب المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، الذي يبلغ حاليًا حوالي 5,180، كمستوى حاسم.
فقط الاختراق المؤكد والبقاء تحت هذا المستوى الفني الرئيسي سيشير إلى أن البائعين قد بدأوا في الحصول على الزخم. إذا حدث ذلك، فسيكون ذلك إشارة لنا لتغيير الاستراتيجية والبدء في اتخاذ مواقف هبوطية، مثل شراء الخيارات للبيع. حتى يحدث ذلك، يجب أن نحترم أن المشترين ما زالوا يسيطرون بقوة، بغض النظر عن مدى الشراء المفرط الذي يبدو أن السوق عليه.
