أفادت وزيرة الخزانة الأمريكية بأن ترامب لن يقيل باول من منصبه. أكد بيسنت استمرار الاجتماعات مع باول وأكد أن باول ليس لديه نوايا لمغادرة مقعده في المجلس.
ديناميكية ترامب-باول تعتبر في الغالب ضوضاء غير مهمة. من غير المرجح أن يغادر باول أو يتم إقالته بسبب الآثار الاقتصادية السلبية المحتملة.
استقلالية الاحتياطي الفيدرالي
تحمل رؤساء الاحتياطي الفيدرالي تاريخياً الضغوط السياسية. استقلالية الاحتياطي الفيدرالي أساسي؛ أي تسوية قد تعكر توقعات التضخم وتؤدي إلى عواقب اقتصادية وخيمة.
استناداً إلى تصريحات السيد بيسنت، يبدو أن مصدرًا رئيسيًا من عدم اليقين السياسي للسوق يتلاشى. نعتقد أن هذا يقلل من “خطر الذيل” لأزمة مؤسسية في البنك المركزي، والتي كانت ستسبب تقلباً شديداً. يجب على متداولي المشتقات تحويل تركيزهم بالتالي من الدراما السياسية إلى البيانات الاقتصادية الأساسية.
هذا التطور يعزز البيئة الحالية المنخفضة التقلبات، حيث يتم تداول مؤشر التقلب VIX في نطاق هادئ بين 12 و 14. مع انعدام دافع إضافي لزيادة التقلبات، نرى فرصة في الاستراتيجيات التي تستفيد من السوق الهادئ، مثل بيع قسط الخيارات قصيرة الأجل. هذا التأكيد يشير إلى أن تسعير السوق الحالي للتقلبات المستقبلية المنخفضة مبرر في الوقت الحالي.
التركيز على البيانات الاقتصادية
يجب أن يكون التركيز الرئيسي على مشتقات سعر الفائدة الآن على التحرك التالي للاحتياطي الفيدرالي، الذي سيقرره البيانات. مع توقعات السوق، وفقاً لأداة CME FedWatch، التي تشير إلى احتمالية عالية لخفض واحد أو اثنين في السعر بنهاية العام، ستكون كل الأنظار موجهة إلى تقارير التضخم والتوظيف المقبلة. يسمح استقرار القيادة لنا بتداول هذه الإصدارات الاقتصادية بمزيد من الثقة في وظيفة رد المؤسسة.
من الناحية التاريخية، أدى الضغط السياسي على البنك المركزي، مثل الذي تم ممارسته على آرثر بيرنز في السبعينيات، إلى نتائج اقتصادية سيئة وتضخم مشط. التأكيد على عدم تكرار هذا النمط يزيل سيناريوًا رئيسيًا هبوطيًا من نماذجنا. هذا يسمح بنظرة أكثر بناءة للأصول الخطرة، حيث يعتبر الاستقرار المؤسسي حجر الزاوية في ثقة المستثمرين.
في الأسابيع المقبلة، سنقوم بتقليل التحوطات المرتبطة تحديداً بأزمة قيادة محتملة في السلطة النقدية. بدلاً من ذلك، يمكن تخصيص رأس المال بكفاءة أكبر لمراكز استناداً إلى اتجاه الاقتصاد والتضخم. المخاطر الرئيسية قد عادت الآن إلى المخاوف الكلاسيكية إما من التضخم المستمر العالي أو تباطؤ اقتصادي أكثر حدة من المتوقع.
أنشئ حسابك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
