ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر يوروستوكس بنسبة 1.2% في التداول الأوروبي المبكر. يعود هذا الارتفاع في المزاج السوقي إلى التأثيرات الإيجابية لاتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة واليابان.
كما شهدت العقود الآجلة لمؤشر داكس الألماني نمواً، حيث ارتفعت بنسبة 1.1%. وشهدت العقود الآجلة لمؤشر فوتسي في المملكة المتحدة ارتفاعاً بنسبة 0.5% أيضاً.
مخاوف بشأن اتفاقية التجارة الأوروبية
تظل هناك مخاوف حول قدرة الاتحاد الأوروبي على الانتهاء من صفقة مماثلة بحلول الموعد النهائي في الأول من أغسطس. يعتبر هذا الأمر ملحاً بشكل خاص حيث أعلن رئيس الوزراء الياباني “إشيبا” استقالته بعد خسارته في انتخابات المجلس الأعلى، مما يلقي بظلال من الشك حول مستقبل الاتفاقية.
يوفر الارتفاع الحالي في الأسواق نافذة قصيرة للاستفادة من التفاؤل السائد. نعتقد أن هذا التفاؤل مبني على أساس هش، نظراً للأخبار القادمة من اليابان. يجب على المتداولين النظر في شراء خيارات الشراء ذات التواريخ القريبة على مؤشر يوروستوكس 50 للاستفادة من الزخم الحالي.
يخلق عدم اليقين السياسي الناتج عن استقالة “إشيبا” شكوكاً جادة حول مستقبل أي اتفاقيات تجارية كبرى. نتوقع ارتفاعاً كبيراً في تقلبات السوق، حيث أن مؤشر فيستوك للصرف السعري لليوروستوكس 50 (VSTOXX) يحوم حالياً حول مستوى منخفض نسبياً يبلغ 14.5، وهو مستوى لم يتم الحفاظ عليه خلال فترات التوتر التجاري السابقة. شراء العقود الآجلة لـ VSTOXX أو عقود الخيارات المزدوجة على المؤشر يعد وسيلة مباشرة للاستفادة من الاضطرابات المتوقعة.
المخاوف الاقتصادية في ألمانيا
تظهر الاقتصاد الألماني علامات هشاشة تتجاهلها حالياً طفرة العقود الآجلة لمؤشر داكس. حيث انخفض آخر استطلاع ZEW للمعنويات الاقتصادية في ألمانيا إلى -11.4، مما يشير إلى استمرار التشاؤم بين المستثمرين المؤسسيين حول توقعات البلاد للأشهر الستة المقبلة. لذلك، نقترح شراء خيارات البيع على مؤشر داكس كتحوط ضد تصحيح محتمل في السوق.
لقد شهدنا هذا النمط من قبل خلال المفاوضات التجارية المطولة مثل محادثات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، والتي أدت إلى تقلبات حادة وغير متوقعة في مؤشر فوتسي 100. هذا السجل التاريخي يشير إلى أن السوق يقدّر بشكل منخفض خطر تجاوز المهلة المحددة في الأول من أغسطس. سيكون من الحكمة تبني استراتيجية حماية باستخدام خيارات البيع المتنوعة على المؤشرات الأوروبية الرئيسية في هذا الوضع.
