شهدت الأسواق المالية اليابانية ارتفاعاً، حيث وصل مؤشر نيكاي إلى أعلى نقطة له منذ 17 يوليو 2024.
يرتبط هذا الارتفاع في الأسهم اليابانية باتفاقية تجارية حديثة. وعلى الرغم من التغييرات في سوق الأسهم، ظل سعر صرف USD/JPY مستقراً منذ إغلاق الأسواق الأمريكية.
يشير ارتفاع مؤشر نيكاي إلى تحسن في معنويات السوق. يستجيب المستثمرون بشكل إيجابي للتطورات، مما يدفع المؤشر إلى مستويات جديدة.
نظراً لهذا الدفع في السوق، يشير شيريدان إلى أننا نرى هذه كفرصة لبيع التقلبات بدلاً من مطاردة الارتفاع بمراكز شراء مباشرة. لا يزال مؤشر نيكاي للتقلبات هادئاً نسبياً، حيث يتداول مؤخراً تحت مستوى 20، مما يدل على غياب الخوف في السوق. يجعل هذا البيئة ملائمة لاستراتيجيات مثل بيع الخيارات أو الخيارات المغطاة على صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالمؤشر لجمع العلاوات.
يرتبط الارتفاع بشدة بضعف العملة، حيث يحافظ سعر صرف USD/JPY على مستوى أعلى من 155 لفترة مستدامة. يفيد هذا بشكل مباشر المصدرين اليابانيين الكبار عن طريق زيادة قيمة أرباحهم الخارجية عند تحويلها إلى الين. لذلك ينبغي أن نركز مراهناتنا المشتقة على القطاعات الموجهة للتصدير مثل صناعة السيارات والإلكترونيات، التي هي المستفيدة الأساسية من هذا الاتجاه.
نحن نسعى لبيع خيارات البيع خارج نطاق النقود على مؤشر نيكاي 225 للأسبوعات القادمة. يسمح لنا هذا النهج بالاستفادة من الزخم الإيجابي في السوق والبيئة ذات التقلب الضمني المنخفض. الهدف هو أن تقل قيمة هذه الخيارات وتنتهي بدون قيمة طالما بقي المؤشر فوق أسعار التنفيذ التي اخترناها.
الخطر الرئيسي لهذه الاستراتيجية هو تحول سياسة غير متوقع أو تدخل من البنك المركزي الياباني لتقوية عملته. تاريخياً، تسببت الإجراءات الحكومية غير المتوقعة في تحولات حادة لعدة أيام في سوق الأسهم. لذلك، سنراقب العقود الآجلة للعملات عن كثب وسنحافظ على وقف الخسائر المنضبط في مراكز البيع القصيرة الخاصة بنا.
على عكس فقاعة الأصول في أواخر الثمانينات، فإن القوة الحالية للسوق مدعومة بإصلاحات كبرى في الحوكمة وتسجيل أرباح عالية. كان المستثمرون الأجانب قوة رئيسية، حيث ضخوا أكثر من 6 تريليونات ين في الأسهم اليابانية في الربع الأول من هذا العام وحده. يشير هذا الاهتمام الدولي المستمر إلى أن الدعم الأساسي للسوق هو أكثر قوة من الارتفاعات السابقة.
