اليورو يتراجع أمام الين الياباني وسط تجدد المخاوف بشأن مناقشات التجارة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة ووضوح ما بعد الانتخابات في اليابان. يحافظ EUR/JPY على مستوى الدعم 172.00 حيث يتلاشى الزخم الصعودي.

نتائج انتخابات اليابان عززت الين مؤقتًا. رغم أن ائتلاف رئيس الوزراء إشيبا فقد أغلبيته في مجلس الشيوخ، من المرجح أن تظل حكومته في السلطة وتتقدم في المفاوضات التجارية مع الولايات المتحدة.

وضوح ما بعد الانتخابات

تم الترحيب بالوضوح بعد الانتخابات، مما حال دون احتمالية أجندة معارضة منخفضة الضرائب. تظل اليابان متحمسة لحل التوترات التجارية مع الولايات المتحدة وتجنب فرض تعريفة متبادلة بنسبة 25% تستهدف معظم صادراتها.

يواجه الاتحاد الأوروبي مخاطر تجارية متزايدة، حيث من المتوقع أن تؤثر التعريفات الأمريكية المخططة على الواردات من الاتحاد الأوروبي بشكل كبير على الاقتصادات المعتمدة على الصادرات مثل ألمانيا. يشير استطلاع الأعمال للبنك المركزي الأوروبي إلى ضغط على هوامش الربح في منطقة اليورو، مما يعزز التوقعات بقرارات حذرة قادمة من البنك المركزي الأوروبي.

واجه EUR/JPY تراجعًا من أعلى مستوياته في عدة سنوات عند 173.25، وتجمعات فوق منطقة الدعم 172.00. يتلاشى الزخم، مما يشير إليه مؤشر القوة النسبية الذي يخرج من منطقة الشراء الزائد، مع اعتماد التحرك السعري المستقبلي على مستويات رئيسية مثل المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا.

التعريفات المفروضة على الواردات تهدف إلى حماية المنتجين المحليين ولكنها يمكن أن ترفع الأسعار وتتسبب في حروب تجارية. خطة دونالد ترامب تشمل تعريفات على الواردات من المكسيك والصين وكندا لدعم المنتجين الأمريكيين.

توترات التجارة وتفاعلات السوق

نظرًا لتراجع الزخم الصعودي في EUR/JPY، نعتقد أنه ينبغي على المتداولين المشتقات توخي الحذر بشأن المراكز الطويلة. تشير معاناة الزوج للحفاظ على أعلى مستوياته الأخيرة إلى أن الإمكانات الصعودية محدودة حاليًا. المفتاح هو مراقبة ما إذا كان مستوى الدعم 172.00 يثبت صموده أمام تزايد الضغوط الجيوسياسية والاقتصادية.

المخاطر التجارية الأوروبية تشكل مصدر قلق رئيسي، خاصةً مع إظهار البيانات الأخيرة تراجع غير متوقع في طلبات المصانع الألمانية، مما يعزز وجهة النظر بأن الاقتصاد الذي يعتمد على التصدير يعاني. أشار استطلاع الأعمال للبنك المركزي الأوروبي بالفعل إلى الضغط على هوامش الربح، مما يجعل احتمال السياسة الحذرة أو الحمائمية أكثر احتمالاً. هذا يدفعنا لتوقع استمرار الرياح المعاكسة للعملة الموحدة.

من ناحية أخرى، يوفر الوضوح بعد الانتخابات اليابانية خلفية أكثر استقرارًا لعملتها. نلاحظ أن حكومة رئيس الوزراء إشيبا ستتركز بقوة على المفاوضات التجارية، حيث تظل الولايات المتحدة وجهة تصديرها الرئيسية، حيث تجاوزت صادراتها أكثر من 14 مليار دولار في شهر حديث. يمكن أن يساعد هذا الإلحاح لتجنب التعريفات المتبادلة في منح الين قوة نسبية.

تقديم خطط التعريفة من الرئيس الأمريكي السابق يضيف عدم يقين كبير، والذي يفيد تاريخيًا الأصول الآمنة. نتذكر تقلبات السوق خلال النزاعات التجارية 2018-2019، التي غالبًا ما أدت إلى اللجوء إلى الأمان الذي استفاد منه الين على حساب اليورو. في حال تم تنفيذ سياسات مماثلة، نتوقع أن يكون اليورو أكثر عرضة للخطر بسبب الفائض التجاري المباشر الأكبر للاتحاد الأوروبي مع الولايات المتحدة.

نرى فرصة لشراء خيارات بيع EUR/JPY للتمركز من أجل احتمال الهبوط، خاصة إذا تم كسر السعر أسفل منطقة الدعم 172.00. توفر هذه الاستراتيجية مخاطرة محددة مع تعرض للتحركات الهبوطية الناجمة عن زيادة قلق التجارة. إنه موقف أكثر دفاعية من البيع المباشر للزوج، وهو أمر حكيم حيث يخرج مؤشر القوة النسبية من منطقة الشراء الزائد.

في المستقبل، سوف نركز على المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا كمقياس للاتجاه القصير المدى. ستكون بيانات التضخم القادمة من منطقة اليورو وأي بيانات رسمية حول محادثات التجارة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة محفزات حاسمة لتحركات الأسعار. سيؤكد الكسر الحاسم أدنى منطقة الدعم الحالية نظرتنا التشاؤمية للزوج.