ارتفع سعر الذهب إلى ما يقرب من 3,370 دولار خلال الجلسة الأوروبية، بعد تصحيح طفيف في الدولار الأمريكي. يأتي هذا الارتفاع مع تعديل المتداولين لتوقعاتهم بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي بعد تحليل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر يونيو.
أداء الدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى حوالي 98.15 من ارتفاع سابق بلغ حوالي 99.00. في الوقت نفسه، أظهر الدولار الأمريكي انخفاضًا عامًا مقابل العملات الرئيسية، وكان الأضعف أمام الجنيه الإسترليني.
انخفضت احتمالات خفض الفائدة للفيدرال الاحتياطي لشهر سبتمبر إلى 58.5% بعدما كانت تقرب من 70% شهرًا قبل، كما يقيمه أداة CME FedWatch.
يتداول سعر الذهب ضمن نمط مثلث متماثل في الرسم البياني اليومي، مما يشير إلى تقليل التقلبات. الدعم الحاسم قريب من المتوسط المتحرك ل20 يوم حول 3,340 دولار، مع مستويات مقاومة عند 3,550 و3,600 دولار إذا تجاوز السعر 3,500 دولار.
يُعتبر الذهب كملاذ آمن خلال الأزمات الاقتصادية ويُستخدم كوسيلة للتحوط من التضخم. وتُعد البنوك المركزية، التي تهدف إلى تنويع الاحتياطيات، أكبر حاملي الذهب، حيث أجرت مشتريات كبيرة في السنوات الأخيرة.
عادةً ما يُظهر الذهب علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي والأصول الخطرة، وغالبًا ما يرتفع عندما ينخفض الدولار. يمكن أن تؤثر عوامل مختلفة، مثل عدم الاستقرار الجيوسياسي وأسعار الفائدة، على سعره.
تحديد المواقع في السوق والاستراتيجيات
بناءً على البيئة الحالية في السوق، نرى التراجع الأخير في مؤشر الدولار الأمريكي إلى مستوى 105.50 كتصحيح طفيف وليس انعكاسًا. يتغير الوضع التداولي بعد أن أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة تضخمًا سنويًا بنسبة 3.3%، وهو أقل قليلاً من المتوقع ولكن ليس كافيًا لإجبار اليد الفيدرالية. هذا يخلق حالة من عدم اليقين في السياسة تؤثر مباشرة على المعادن الثمينة.
يشير انخفاض احتمالية خفض أسعار الفائدة لشهر سبتمبر، والتي تبلغ الآن حوالي 65% وفقًا لأداة CME FedWatch، إلى ضعف القناعة. نعتقد أن هذا التردد سيبقي أسعار الذهب ضمن نطاق قريب الأمد، مما يحد من التحركات الصعودية القوية. هذه البيئة التي تتخبط فيها التوقعات تنعكس في حركة سعر الذهب.
نظرًا للانخفاض في التقلبات التي يشير إليها نمط المثلث المتماثل، نقترح أن المتداولين يمكنهم تنفيذ استراتيجية السداد الطويل. يتضمن ذلك شراء خيار شراء وخيار بيع، وتوجيه المحفظة للاستفادة من انفجار سعري كبير في أي من الاتجاهين بمجرد حل النمط. من المحتمل حدوث مثل هذا التحرك حيث تجبر البيانات الاقتصادية الجديدة مسارًا سياسيًا أوضح من البنوك المركزية.
تاريخيًا، يميل الذهب إلى الارتفاع في الأشهر التي تسبق أول خفض لأسعار الفائدة في دورة جديدة، كما حدث في فترة التيسير في عام 2019. لدعم هذا الرأي، ذكر مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية اشترت 290 طنًا من الذهب في الربع الأول من عام 2024، مما خلق محطة قوية في السوق. هذه الطلب الأساسي يجعل بيع خيارات البيع المضمونة نقديًا أسفل مستويات الدعم الأساسية استراتيجية جذابة لجمع العلاوة.
نراقب حاليًا المتوسط المتحرك ل20 يوم، وهو بالقرب من 2,330 دولار، كالمعركة الأساسية. يمكن أن يؤدي كسر حازم أسفل هذا المستوى إلى تصحيح أعمق، بينما سيشير التحرك المستمر فوق المقاومة حول 2,400 دولار إلى الساق التالية في الأعلى. لذا يجب على المتداولين بالمشتقات تحديد أسعار التنفيذ لاستراتيجيات الخيارات حول هذه المؤشرات الفنية الحاسمة في الأسابيع المقبلة.
