في يونيو، ارتفع مؤشر أسعار المنتجات الصناعية في كندا (IPPI) بنسبة 0.4% مقارنة بالشهر السابق، متجاوزًا التوقع المتوقع بانخفاض قدره 0.1%. يعقب ذلك انخفاضًا بنسبة 0.5% عن الشهر السابق. وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.7%، متراجعًا عن 1.2% في مايو. كما ارتفع مؤشر أسعار المواد الخام (RMPI) بنسبة 2.7% بعد انخفاضه السابق، ويرجع ذلك إلى زيادة بنسبة 6.8% في منتجات الطاقة الخام.
تأثرت زيادة مؤشر أسعار المنتجات الصناعية بعدة قطاعات. ارتفعت أسعار المنتجات غير الحديدية الأساسية بنسبة 2.8%، مع تحقيق المعادن والسبائك البلاتينية غير المشغولة زيادة كبيرة بنسبة 15.6%، وهي الأعلى منذ سبتمبر 2012. نمت منتجات اللحوم والسمك ومنتجات الألبان بنسبة 2.2%، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى زيادة بنسبة 6.7% في الدجاج الطازج/المجمد، مدفوعة بزيادة الطلب الصيفي. ارتفعت منتجات الطاقة بنسبة 1.1%، منهية فترة انخفاض استمرت لثلاثة أشهر، حيث زاد وقود الديزل بنسبة 3.6%.
وفي المقابل، لوحظت انخفاضات في عدة قطاعات. انخفضت المنتجات الحديدية الأساسية بنسبة 2.4%، بينما تراجعت المنتجات الكهربائية والإلكترونية بنسبة 1.7%. كما انخفضت أسعار المركبات الميكانيكية بنسبة طفيفة بلغت 0.3%، متوازنة بذلك بعض المكاسب التي شوهدت في فئات أخرى.
استنادًا إلى أحدث بيانات أسعار المنتجين، نعتقد أن السرد حول التراجع السلس للتضخم في كندا أصبح موضع تساؤل. تدل الزيادة غير المتوقعة بنسبة 0.4%، مقابل التوقعات بانخفاض، على أن الضغوط السعرية الكامنة أصعب مما كان متوقعًا. وهذا يعقد المسار المستقبلي لبنك كندا ويجبر على إعادة تقييم توقعات خفض الفائدة.
نعتبر هذا إشارة لتقليل الرهانات التنازلية على أسعار الفائدة الكندية. تعتبر المشتقات مثل الخيارات على صناديق الاستثمار المتداول للسندات الكندية أو تبادلات أسعار الفائدة التي تستفيد من استقرار أو ارتفاع الأسعار أكثر جاذبية الآن. مع تسعير السوق سلسلة من التخفيضات السعرية، فإن هذه البيانات التضخمية غير المتوقعة تخلق فرصة لتموضع ضد ذلك الإجماع.
القفزة في أسعار المواد الخام، التي يقودها ارتفاع بنسبة 8.2% في النفط الخام التقليدي، هي مصدر القلق الرئيسي. يجب أن نعتبر فرص الشراء في المشتقات المرتبطة بقطاع الطاقة الكندي، مثل خيارات الشراء على المنتجين الرئيسيين أو العقود الآجلة للنفط. توقعت هيئة تنظيم الطاقة الكندية مؤخرًا إنتاج نفط قياسي لعام 2024، ولكن القوة الحالية في الأسعار، المدفوعة بالعوامل الجيوسياسية، هي الدافع الأكثر مباشرة للتداول على المدى القصير.
الزيادة الكبيرة في المعادن غير الحديدية، وخاصة أكبر زيادة شهرية في البلاتين منذ 2012، تشير إلى طلب مضارب وصناعي قوي. للاستفادة من ذلك، يمكننا استخدام المشتقات على مناجم المعادن الثمينة أو صناديق الاستثمار المتداولة، حيث يتم تأكيد ضيق المعروض الأساسي من خلال التحليل الخارجي. على سبيل المثال، يتوقع معهد الفضة عجزًا هيكليًا كبيرًا في السوق لعام 2024، مما يدعم موقفًا متفائلًا تجاه الأصول المرتبطة بالفضة.
يتسارع تضخم الغذاء أيضًا، مع زيادات ملحوظة في اللحوم وزيوت الطهي. يجب أن نستكشف المشتقات على السلع الزراعية مثل الكانولا، خاصة أن هيئة الإحصاءات الكندية ذكرت انخفاضًا سنويًا في المساحة المزروعة، مما يعزز العرض الضيق المذكور في التقرير. يشير هذا إلى أن القوة السعرية للمنتجات الزراعية قد تستمر خلال الصيف.
