هذا الأسبوع خفيف على الأحداث الاقتصادية لسوق العملات الأجنبية، حيث يُظهر يوم الاثنين نشاطاً ضئيلاً. يوم الثلاثاء، تتوجه الأنظار إلى محضر اجتماع السياسة النقدية في أستراليا وتعليقات محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي.

في الولايات المتحدة، سيلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول تصريحات افتتاحية في مؤتمر، حيث يبدأ فترة الانقطاع قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 30 يوليو. يوم الأربعاء يُنشر بيانات مبيعات المنازل القائمة في الولايات المتحدة، بينما يقدم يوم الخميس تقارير مؤقتة عن مؤشر مديري المشتريات للخدمات والتصنيع لليابان ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة والولايات المتحدة.

ستعلن منطقة اليورو عن أحدث قرار للسياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي، ويوم الجمعة، ستصدر اليابان مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في طوكيو على أساس سنوي، والمملكة المتحدة ستنشر مبيعات التجزئة الشهرية، وستركز الولايات المتحدة على طلبات السلع المعمرة الشهرية. من المتوقع أن تنخفض مبيعات المنازل القائمة في الولايات المتحدة بشكل طفيف خلال يونيو، بينما قد تشهد مبيعات المنازل الجديدة انتعاشاً.

من المتوقع أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على معدل الإيداع عند 2.0%، بينما يتوقع بنك ويلز فارجو خفضاً مستقبلياً في المعدل. يقدر إجماع الآراء لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في طوكيو على أساس سنوي عند 3.0%. ورغم اعتدال أسعار الغذاء، تظل الضغوط التضخمية الأساسية قائمة.

في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تنخفض طلبات السلع المعمرة بشكل كبير في يونيو، متأثرةً بشكل رئيسي بالارتفاع السابق في طلبات الطائرات، بينما قد تبقى طلبات السلع المعمرة الأساسية ثابتة. من المحتمل أن ينكمش الاستثمار في المعدات التجارية في وقت لاحق من العام.

مع وجود تقويم اقتصادي خفيف، نتوقع تقلبًا ضمنيًا منخفضًا في وقت مبكر من الأسبوع، مما يجعله وقتًا لإعداد المراكز بدلاً من مطاردة الزخم. رغم أن السيد باول في فترة انقطاع، إلا أن تصريحاته بشأن الاستقرار المالي قد تكون مصدرًا لحركة سوق غير متوقعة. سنراقب تسعير الخيارات عن كثب لأي متداولين يرتبون توقعًا لمفاجئة من خطابه.

نتوقع أن بيانات مبيعات المنازل القائمة ليوم الأربعاء ستؤكد تراجع الاقتصاد الأمريكي، إذ يستمر تأثير أسعار الفائدة العالية. الأرقام الحديثة تظهر أن سعر الفائدة الثابت لمدة 30 عامًا بقي مرتفعًا، مقتربًا من 6.89% في أوائل يوليو، مما يدعم التوقعات لانخفاض طفيف في المبيعات. يثبت هذا الضعف المستمر في سوق الإسكان رأينا بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيواجه ضغوطاً للنظر في خفض معدلات الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، وهو موقف يمكننا التعبير عنه من خلال العقود الآجلة لأسعار الفائدة.

الانخفاض الحاد المتوقع في طلبات السلع المعمرة يوم الجمعة سيكون نقطة بيانات حاسمة لدينا. سنتجاهل الرقم الرئيسي الدراماتيكي، الذي يتشوه بسبب صفقة كبيرة مع بوينغ في مايو، ونركز على القراءة الأساسية للحصول على دلائل على الاستثمار التجاري الأساسي. ستشير الأرقام الضعيفة إلى أن الشركات تقلص الإنفاق، مما قد يخلق ضغوط بيع على أسهم القطاع الصناعي ومشتقاتها.

بالنسبة الى اليورو، نرى أن قرار البنك المركزي الأوروبي بالحفاظ على معدلات الفائدة يعد عاملاً لتحقيق الاستقرار على المدى القصير. ومع ذلك، فإن احتمال خفض معدلات الفائدة في المستقبل بالتزامن مع خطر التعريفات الأمريكية المتزايد يشكل مخاطرة واضحة على العملة على المدى المتوسط. تجعل هذه البيئة خيارات البيع الأطول أجلاً على زوج اليورو/الدولار الأمريكي استراتيجية جذابة للتحوط ضد هذه الرياح المعاكسة المحتملة.

أهم محفز لليابان هذا الأسبوع سيكون بيانات التضخم في طوكيو يوم الجمعة. قراءة أعلى من المتوقع ستتحدى الاعتقاد الحالي للسوق بأن البنك المركزي سيؤجل تطبيع السياسة، مما قد يؤدي إلى تقوية سريعة في العملة. مع تداول زوج الدولار/الين مؤخرًا عند مستويات عالية لم تُرَ منذ عقود قريبة من 160، نحن مستعدون لتقلب كبير حول هذا الإصدار.

وفيما يتعلق بالجنيه الإسترليني والدولار الأسترالي، سنقوم بتحليل التعليقات للبحث عن تغييرات دقيقة في التوجيهات المستقبلية بدلاً من الاستجابة لنقاط البيانات الكبيرة. شهادة المحافظ بيلي ونشر محضر السياسة النقدية في أستراليا هما أحداث حيث يمكن أن يؤدي نغمة صانعي السياسات إلى تغيير توقعات السوق. سنقوم بتدقيق لغتهم بعناية للحصول على أي تلميحات تشير إلى أن أي من البنوك المركزية يقترب أو يبتعد عن تعديلات معدلات الفائدة المستقبلية.