يقترح الرئيس ترامب فرض تعريفة جمركية دنيا تتراوح بين 15-20% على جميع السلع القادمة من الاتحاد الأوروبي (EU). هذا المعدل يختلف عن التعريفة السابقة البالغة 30% كما ورد في “الرسالة”.
يرفض ترامب تخفيض الرسوم القطاعية البالغة 25% على السيارات الأوروبية ويفكر في فرض رسوم انتقامية أعلى تتجاوز 10% بغض النظر عن أي صفقات محتملة. قدم مفوض التجارة في الاتحاد الأوروبي تقريرًا متشائمًا حول المحادثات الأخيرة في واشنطن للسفراء الأوروبيين.
يعارض ترامب التعريفات الجمركية بنسبة 0% ويقترح فرض ضريبة ضرورية على وصول الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة تتراوح بين 10% و20%. لن تكون هناك تعريفات جمركية على الصادرات الأمريكية، ويتم الاستشهاد بالأمن القومي كمبرر لهذه الإجراءات.
لن تواجه الشركات الأوروبية تعريفات جمركية على السلع التي تصنع وتباع داخل الولايات المتحدة. في السوق المالية، انخفض زوج العملات EURUSD، مختبراً المتوسط المتحرك لمدة 100 ساعة.
يأتي انخفاض زوج العملات بعد فشل الارتفاع بين 1.1663 و1.1691، الذي لوحظ عند المتوسط المتحرك لمدة 200 ساعة. إذا انخفض تحت المتوسط المتحرك لمدة 100 ساعة، فقد يصل إلى انخفاض متأرجح آخر عند 1.1614 و1.1563–1.1578، مما يؤدي إلى ارتداد بنسبة 38.2% إلى 1.15372 من أدنى مستوى في مايو.
استناداً إلى نوايا الرئيس الواضحة، نعتقد أن هذا ليس مجرد تكتيك تفاوضي قصير المدى بل هو تحول كامل في السياسة. إن الضغط من أجل تعريفة دنيا تتراوح بين 15-20% حتى بعد اتفاق محتمل يشير إلى فترة طويلة من الاحتكاكات التجارية. لذلك يجب على المتداولين في المشتقات المالية أن يضعوا في اعتبارهم حالة عدم اليقين المستمرة وتوقع ضعف الاقتصاد الأوروبي.
رد الفعل الفوري في زوج العملات EUR/USD هو دليلنا الرئيسي، وعلينا النظر إلى الارتفاعات باتجاه المتوسط المتحرك لمدة 200 ساعة كفرص لبدء مراكز بيع. اختراق المتوسط المتحرك لمدة 100 ساعة سيؤكد هذا الزخم الهبوطي. سنتوجه نحو الهدف الأولي عند 1.1614، باستخدام خيارات الشراء أو العقود الآجلة القصيرة المباشرة على اليورو.
لا يمكن التقليل من حجم هذا التهديد، إذ تجاوز إجمالي التجارة الأمريكية-الأوروبية في السلع والخدمات 1.3 تريليون دولار في عام 2022. ستؤثر التعريفة الجمركية الواسعة بشدة على هذا التدفق، مما يبرر الموقف السلبي تجاه العملة المشتركة.
إلى جانب العملة، نرى فرصًا واضحة في مشتقات الأسهم، وخاصة من خلال شراء خيارات البيع في مؤشرات أوروبية مثل DAX الألماني. إن رفض الإدارة تخفيض الرسوم المفروضة بنسبة 25% على السيارات يجعل مصنعي السيارات الألمان عرضة للخطر بشكل خاص. هذا القطاع هو حجر الزاوية في الاقتصاد الألماني ومصدر رئيسي للصادرات إلى الولايات المتحدة.
تاريخيًا، تعتمد شركات السيارات الألمانية مثل بي إم دبليو ومرسيدس بنز على الولايات المتحدة لتحقيق نسبة كبيرة من مبيعاتها ذات الهامش العالي، وغالبًا ما تكون بين 15% و20% من إجمالي مبيعاتها العالمية. إن التبرير الأمني الوطني يعطي البيت الأبيض أداة قوية لتنفيذ هذه الرسوم بسرعة. هذا يجعل خيارات البيع على هذه الأسهم الخاصة بالمركبات استراتيجية مباشرة وفعالة.
يجب أن نتوقع أيضًا زيادة كبيرة في تقلبات السوق. خلال النزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين في 2018-2019، شهد مؤشر VIX، وهو مقياس رئيسي للتقلب المتوقع، ارتفاعًا بأكثر من 40% في عدة مناسبات عقب إعلانات التعريفة الجمركية. لذلك، يجب أن نفكر في شراء خيارات الشراء على مؤشرات التقلب للاستفادة من التقلبات السوقية الحتمية التي ستحدثها هذه العناوين الرئيسية.
الاستراتيجية تقوم على بناء المواقف عندما تؤكد الصورة الفنية الرأي الأساسي. سنضيف إلى مراكز البيع لزوج العملات EUR/USD عند حدوث كسر مؤكد للمتوسط المتحرك لمدة 100 ساعة. يظل تركيزنا على الأهداف الهبوطية المحددة، بما في ذلك مستوى الارتداد بنسبة 38.2% بالقرب من 1.1537.
