انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة 0.38٪ خلال الجلسة الأمريكية بسبب البيانات الاقتصادية الأمريكية التي تؤثر على التوقعات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تم تداول الزوج عند 1.1598، بعد أن وصل في وقت سابق إلى أعلى مستوى عند 1.1642.
تحسن معنويات السوق بعد نفي الرئيس الأمريكي ترامب للشائعات حول إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. تتضمن البيانات الأمريكية التي تدعم سياسات الاحتياطي الفيدرالي الحالية سوق عمل قوي وتحسن في مبيعات التجزئة، مع بيانات مؤشر أسعار المستهلكين التي تشير إلى توجه التضخم نحو 3٪.
انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع السابق إلى ما دون التقديرات، بينما تجاوزت مبيعات التجزئة التوقعات لشهر يونيو. ويزداد القلق من أن ارتفاع أسعار السلع والخدمات يحرك هذه البيانات. يظل التضخم في منطقة اليورو أقرب إلى هدف 2٪.
تركيز على المؤشرات الاقتصادية
هذا الأسبوع، سيركز اليورو على مؤشر أسعار المنتجين في ألمانيا، بينما سيتحول انتباه الولايات المتحدة إلى مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان والمزيد من الخطابات الفيدرالية. كافح زوج اليورو/الدولار الأمريكي لتحقيق كسر حاسم في أي من الاتجاهين، مع اقتراح المؤشرات الفنية بأن البائعين يكتسبون زخماً.
البنك المركزي الأوروبي، المسؤول عن السياسة النقدية في منطقة اليورو، يحافظ في المقام الأول على استقرار الأسعار. وقد يستخدم البنك المركزي الأوروبي التيسير الكمي لضبط قيمة اليورو خلال التقلبات الاقتصادية، بهدف تحقيق تضخم مستقر حول 2٪.
اتساع الفجوة بين السياسة النقدية في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو يشير إلى طريق واضح بالنسبة لنا. مع استمرار قوة الاقتصاد الأمريكي، من المتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وهذا يتناقض بشكل حاد مع الوضع في أوروبا، مما يخلق فرصًا في زوج اليورو/الدولار الأمريكي.
تحركات السياسة النقدية الأخيرة
تعزز البيانات الأخيرة هذا الرأي، حيث أضافت الولايات المتحدة 272,000 وظيفة قوية في مايو، متجاوزة التوقعات بشكل كبير والحفاظ على سوق العمل مشدودًا. ويبلغ التضخم في الولايات المتحدة، كما يُقاس بمؤشر أسعار المستهلك، حاليًا 3.3٪ سنويًا، وهو ما يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي. وقد أكد تعليق رئيس الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا على نهج يعتمد على البيانات، مما يشير إلى عدم التسرع في تخفيض المعدلات.
عبر الأطلسي، بدأ البنك المركزي الأوروبي بالفعل دورة التسهيل الخاصة به، حيث خفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر لأول مرة منذ 2019. وبعد أن ارتفع التضخم في منطقة اليورو مؤخرًا إلى 2.6٪، فإن استعداد المؤسسة لخفض الأسعار أولاً يوسع الفارق في سعر الفائدة لصالح الدولار. تشير هذه الخطوة إلى واقع اقتصادي مختلف وأولوية سياسة مقارنة بنظيره الأمريكي.
في ظل هذه الظروف، نعتقد أن الاستراتيجية الأكثر حكمة هي التمركز لمزيد من ضعف اليورو/الدولار الأمريكي في الأسابيع القادمة. نحن نبحث عن شراء خيارات البيع على اليورو/الدولار الأمريكي، مما يسمح لنا بالربح من الانخفاض مع تحديد خسارتنا المحتملة بقيمة القسط المدفوع. تستفيد هذه الاستراتيجية من استمرار زخم البائعين الذي أشارت إليه المؤشرات الفنية.
تذكرنا هذه الحالة بالفترة من 2014 إلى 2016، عندما أدى التباين في السياسة المماثل إلى اتجاه هبوطي مستمر في زوج العملات. خلال تلك الفترة، تسببت تدابير التيسير للبنك المركزي الأوروبي مقابل تشديد الفيدرالي في هبوط زوج اليورو/الدولار الأمريكي بأكثر من 20٪. وتوضح التاريخ أنه عند تحرك هذه البنوك المركزية في اتجاهات متعاكسة، يمكن أن يكون الاتجاه قويًا وطويل الأجل.
