الدولار الأمريكي يظهر قوة ضد الفرنك السويسري، مدفوعًا بالبيانات الاقتصادية الإيجابية في الولايات المتحدة والتعليقات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي. ارتفعت مبيعات التجزئة لشهر يونيو بنسبة 0.6٪، متجاوزة الزيادة المتوقعة بنسبة 0.1٪، مما يشير إلى نمو إنفاق المستهلكين رغم المخاوف المستمرة بشأن الرسوم الجمركية.
يبقى الاحتياطي الفيدرالي يقظًا بشأن تأثيرات التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية. ومع اقتراب الموعد النهائي للرسوم الجمركية في أغسطس، هناك مخاوف بشأن التكاليف الإضافية للواردات التي قد يتم تمريرها إلى المستهلكين، مما يشكل مخاطر على الاقتصاد.
توقعات إجراءات الاحتياطي الفيدرالي
تراجعت توقعات خفض الفائدة في سبتمبر من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. انخفض احتمال تقليص الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 52.7٪ مقارنة بـ 65.4٪ الأسبوع الماضي، في حين ارتفعت فرص الإبقاء على المعدلات الحالية إلى 46.0٪ مقارنة بـ 29.7٪.
يشير الرسم البياني لـ USD/CHF إلى احتمال انعكاس صعودي، حيث تجاوز الزوج المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا. يستهدف الزوج حاليًا مستوى فيبوناتشي 38.2٪ عند 0.8103، مع دعم حول 0.7995 ودعم أقوى عند 0.7950، مما يشير إلى زخم تصاعدي قصير المدى.
نرى أن القوة في إنفاق المستهلكين هي محرك رئيسي لقوة الدولار. يعزز أحدث تقرير عن الوظائف هذا الرأي، حيث أضافت الوظائف غير الزراعية 187,000 وظيفة في يوليو وظل معدل البطالة ثابتًا عند 3.5٪. هذا النشاط الاقتصادي القوي يعزز الحالة ضد تخفيف السياسة النقدية على الفور.
وبناءً على ذلك، نعتقد أن السوق يسعّر بشكل صحيح التوقعات لتغيير السياسة في سبتمبر. تعليقات الحاكم بومان الأخيرة، التي تشير إلى أن زيادات الفائدة الإضافية قد تكون ضرورية لكبح التضخم، تؤكد هذا الرأي المتشدد. نعتقد أن هذا الانقسام في السياسة بين الولايات المتحدة وسويسرا سيستمر في تعزيز العملة الأمريكية.
المراكز والاستراتيجية
مع هذه الرؤية، نضع أنفسنا نحو زخم تصاعدي قصير المدى من خلال النظر في شراء خيارات الشراء لزوج USD/CHF. يدعم الكسر الفني فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 20 يومًا نقطة دخول لاستراتيجيات الصعود. يتماشى هدفنا الأولي مع مستوى فيبوناتشي 38.2٪ المذكور عند 0.8103.
بالنسبة للمتداولين الذين يتطلعون للحد من تكاليف العلاوة المقدمة وتحديد المخاطر، يمكن أن يكون انتشار الشراء الصاعد استراتيجية فعالة. يتضمن ذلك شراء خيار شراء بسعر تنفيذ أقل بينما يتم بيع خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى. يتيح لنا هذا النهج الربح من ارتفاع معتدل في الزوج بينما يتم تحديد الخسائر المحتملة إذا تفاقمت حالة الرسوم الجمركية.
نظل يقظين تجاه المناقشات التجارية الجارية، حيث تمثل الخطر الرئيسي لأطروحة الصعود لدينا. إذا ما تسببت تكاليف الواردات هذه في ارتفاع حاد في التضخم بشكل غير متوقع، قد يشكل ذلك ضغطًا على الاقتصاد ويعقد مسار السياسة النقدية للبنك المركزي.
تاريخياً، كانت فترات تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي داعمة لسعر صرف العملة. خلال دورة الرفع في 2016-2018، شهد الزوج اتجاهًا صعوديًا مستدامًا حيث اختلفت السياسة عن البنوك المركزية الأخرى. نرى تشابهات في البيئة الحالية التي تشير إلى إمكانية حدوث مسار مشابه، وإن كان ربما أقل دراماتيكية.
