يبقى تأثير التعريفات الجمركية غير مؤكد، مع توقعات بأن الأمر قد يستغرق عدة أشهر أو حتى بضعة أرباع عام لفهم تأثيرها الاقتصادي بشكل كامل. تشير هذه الغموض إلى أنه ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي النظر في تأجيل أي تغييرات في السياسة لتحديد تأثير التعريفات الجمركية على التضخم والنمو.
تُظهر الشركات في الجنوب الشرقي استجابات متنوعة للتعريفات، حيث ينقل البعض التكاليف المتزايدة إلى المستهلكين، في حين يختار البعض الآخر امتصاص هذه التكاليف عبر تقليل الهوامش. من المبكر تحديد ما إذا كانت التعريفات ستؤثر على الطلب الاستهلاكي أو تؤدي إلى تصاعد آخر للتضخم.
هناك موقف حذر بشأن خفض أسعار الفائدة، حيث يشكك بوستيك ومسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي في أن الظروف الحالية تستدعي مثل هذه الإجراءات في الاجتماع القادم في 29-30 يوليو. يخدم التضخم العالي الذي تم تجربته في أوائل العشرينيات من القرن الحالي كتذكير للبقاء حذرًا قبل خفض الأسعار مرة أخرى.
أكد بوستيك على أهمية الحفاظ على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، رغم الضغوط الخارجية، مؤكداً على الحاجة لأن يُعطي الفدرالي الأولوية للمصالح الاقتصادية الطويلة الأجل، حتى إذا نتج عن ذلك قرارات غير شعبية.
هذه النظرة مدعومة ببيانات اقتصادية متضاربة. في حين أظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو 2024 تراجع التضخم إلى 3.0%، انخفض مؤشر جامعة ميتشيغان لثقة المستهلكين مؤخراً إلى أدنى مستوياته في سبعة أشهر. هذا التباين بين تضاؤل التضخم وضعف ثقة المستهلك يجعل ردود الفعل المستقبلية في الأسواق غير متوقعة للغاية.
على المدى الطويل، نحن نبحث في استراتيجيات تستفيد من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه مع ظهور تأثيرات التعريفات. تاريخياً، تسببت النزاعات التجارية في 2018-2019 في ارتفاع مؤشر التقلب لبورصة شيكاغو (VIX) فوق 30 عدة مرات من خط الأساس في أوائل العشرينات. نحن نفكر في شراء استراتيجيات طويلة المدى على صناديق التداول بالأسهم (ETFs) الخاصة بالسندات، حيث يمكن أن ترتفع العوائد بسبب ضغط التضخم أو تتراجع بسبب تباطؤ النمو.
تؤكد تأكيداته على الحذر والاعتماد على البيانات أننا يجب أن نكون مرنين حول البيانات الاقتصادية الرئيسية. الارتفاع الحاد في السوق بعد آخر تقرير لمؤشر أسعار المستهلك يوضح مدى حساسية أسعار الأصول للنقاط البيانات الفردية في الوقت الراهن. لذلك، سنستخدم خيارات قصيرة الأجل لتداول التقلبات المحيطة بالتقارير القادمة حول التوظيف والتضخم.
