وافق مجلس النواب على قانون وضوح سوق الأصول الرقمية بتصويت بلغ 294-134، حيث دعمه 78 ديمقراطيًا. يُعد هذا القانون المحاولة الشاملة الأولى لتنظيم صناعة العملات المشفرة، محددًا أدوار المنظمين مثل لجنة تداول الأوراق المالية والعقود الآجلة (SEC وCFTC)، ومُنشئًا فئة جديدة للأصول الرقمية المسجلة لدمج العملات المشفرة بشكل أفضل مع التمويل التقليدي.
على الرغم من الدعم بين الحزبين في مجلس النواب، فإن مستقبل مشروع القانون في مجلس الشيوخ غير مؤكد. أعضاء مجلس الشيوخ في مراحل صياغة مبكرة من نسختهم، مع تغييرات متوقعة. بعض ديمقراطيي مجلس الشيوخ يضغطون من أجل أن يعالج القانون حيازات الرئيس السابق ترامب وعائلته من العملات المشفرة.
يأتي قانون الوضوح في أعقاب محاولة سابقة فاشلة في مجلس الشيوخ مع مقياس FIT21، والذي مر أيضًا في مجلس النواب بدعم واسع من الديمقراطيين. يُعد جزءًا من حزمة تشريعية أوسع لـ “أسبوع العملات الرقمية” التي أطلقتها الجمهورية في مجلس النواب، والتي تشمل مشروعين رئيسيين آخرين يهدفان إلى تحديث الأطر التنظيمية لسوق البلوكشين والتمويل الرقمي.
نعتقد أن موافقة مجلس النواب على هذا التشريع تُدخل تقلبات كبيرة قابلة للتداول في سوق الأصول الرقمية في الأسابيع المقبلة. مستقبل القانون غير المؤكد ينشئ إعدادًا كلاسيكيًا لتقلبات الأسعار، والتي يمكن للمتاجرين بالمشتقات الاستفادة منها. نلاحظ تأثيرًا مباشرًا على سوق المشتقات، مع قفز مؤشرات مثل مؤشر تقلب البيتكوين (DVOL) بأكثر من 15% إلى ما فوق 60 في الأيام المحيطة بالتصويت.
يتحول اهتمامنا الآن إلى مجلس الشيوخ، حيث أن مسار القانون غير مؤكد للغاية وقابل لتغييرات كبيرة. هذا الجمود التشريعي يشير إلى وضع نفسه لتقلبات أسعار كبيرة في أي اتجاه على مدى الأسابيع المقبلة. قد ينظر المتداولون في استراتيجيات تستفيد من التقلبات العالية نفسها، بغض النظر عن الاتجاه السعري النهائي.
تاريخيًا، كانت التطورات التنظيمية الإيجابية محفزات قوية، مثل موافقات صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة في يناير، والتي سبقت ارتفاع السعر بأكثر من 50% في شهرين. إذا اجتاز قانون مماثل المجلس الأعلى، يمكننا توقع رد فعل مماثل في السوق حيث يحقق رأس المال المؤسسي مسار دخول أوضح. يشير ذلك إلى أن الاحتفاظ ببعض خيارات الشراء الطويلة الأجل يمكن أن يكون وسيلة حكيمة للاستفادة من أي زيادة محتملة.
يجلب التركيز على محفظة الأصول الرقمية لرئيس سابق، والتي تُقدر قيمتها بأكثر من 7 ملايين دولار وفقًا لبيانات البلوكشين، طبقة من المخاطر السياسية التي قد تُعيق العملية. هذا الغموض يجعل الاحتفاظ بخيارات البيع الوقائية وسيلة حماية معقولة ضد أي بيع محتمل في السوق إذا تأخر التشريع. وهو تذكير بأن العناوين السياسية ستكون دافعًا رئيسيًا لحركة الأسعار على المدى القصير.
