زادت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة لشهر يونيو 2025 بنسبة 0.6% مقارنة بانخفاض الشهر السابق بنسبة 0.9%. كانت المبيعات أعلى من التقدير المتوقع بنسبة 0.1%، وزادت المبيعات باستثناء مبيعات السيارات بنسبة 0.5% ، متجاوزة التوقعات التي بلغت 0.3%.
ارتفعت مبيعات التجزئة باستثناء الغاز والسيارات إلى 0.6% من 0.0% المعدلة في الشهر السابق، بينما زادت مجموعة التحكم في مبيعات التجزئة بنسبة 0.5%. كانت تقديرات مجموعة التحكم 0.3%، وتم تعديل الشهر السابق إلى 0.2% من 0.4%.
نظرة عامة على النمو السنوي
ارتفعت المبيعات بالتجزئة على أساس سنوي بنسبة 3.5% مقارنة بمعدل الشهر السابق البالغ 3.29%. شهدت فئات التجزئة مثل الملابس والأثاث والتجهيزات المنزلية تغييرات إيجابية يُرجح أن تكون متأثرة بتغييرات في الأسعار.
في الأرقام التفصيلية، زاد تجار التجزئة الإلكتروني بنسبة 1.2%، ومواد البناء وتوريدات الحدائق بنسبة 0.9%، وأيضاً تجار قطع غيار السيارات بنسبة 0.9%. ارتفعت مبيعات الملابس والمتاجر العامة بنسبة 0.9% و0.7% على التوالي.
تراجعت مبيعات الصحة والعناية الشخصية بنسبة 0.5%، وانخفضت مبيعات متاجر الإلكترونيات والأدوات المنزلية بنسبة 0.3%، وشهدت المتاجر الكبرى انخفاضاً بنسبة 0.8%. بينما بقيت مبيعات محطات البنزين ثابتة إلى حد كبير، مع انخفاض طفيف بنسبة 0.02%.
تداعيات على أسعار الفائدة
استناداً إلى هذه البيانات القوية بشكل مفاجئ، نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى تبني موقف أكثر تشددًا. تجعل مرونة المستهلك الأمريكي خفض أسعار الفائدة على المدى القريب أقل احتمالاً.
الأداء في مجموعة التحكم ذو أهمية خاصة بفضل ارتباطه المباشر بحسابات الناتج المحلي الإجمالي. شهدنا سيناريوهات مماثلة تؤثر على تسعير السوق بشكل كبير. تدعم هذه النشاط الاقتصادي القوي الدولار الأمريكي بقوة. النمو السنوي للمبيعات بنسبة 3.5% يعد ملحوظًا، خاصة عند مقارنته ببيانات التضخم الأخيرة التي تميل نحو 2.7% مما يشير إلى طلب استهلاكي حقيقي.
بالنسبة للأسواق المالية، فإن النظرة الآن أصبحت أكثر تعقيداً، مما يخلق فرصًا في منتجات تقلب الأسعار. بينما تدعم قوة الإنفاق الاستهلاكي إيرادات الشركات، يمكن أن يؤدي التهديد المصاحب بزيادة أسعار الفائدة لفترة أطول إلى تقييد مكاسب سوق الأسهم. مؤشر الـ VIX يتداول في نطاق منخفض حول 13، وقد تسببت مفاجآت البيانات مثل هذه في تقلبات حادة ولكن قصيرة الأجل.
وفقًا لتحليل ميشلوفسكي، كانت النمو مدفوعة بقطاعات محددة مثل التجارة الإلكترونية والمركبات. يتطلب هذا نظرة أقرب إلى تداولات القطاعات المحددة، وتفضيل صناديق الاستثمار المتداولة للمستهلكين أوقات الفراغ على تلك التي تركز على السلع الأساسية أو الإلكترونيات. الضعف المستمر في المتاجر الكبرى يؤكد بشكل أكبر الاتجاه الهيكلي طويل الأجل الذي يمكن استغلاله من خلال تداول الأزواج.
