من المقرر أن يصل وزير الخزانة الأمريكي بيسينت إلى طوكيو غداً. سيلتقي برئيس وزراء اليابان إشيبا ومفاوض التجارة الياباني أكازاوا.
الغرض من زيارة بيسينت لليابان يشمل مناقشات مع إشيبا، والتي قد تتضمن نقل رسائل بين الولايات المتحدة واليابان. بعد طوكيو، سيتوجه بيسينت إلى أوساكا يوم السبت، مع انضمام أكازاوا إليه في الزيارة.
نعتقد أن الاجتماع بين بيسينت وإشيبا يتجاوز المجاملة البسيطة، حيث يقدم غموضًا كبيرًا لزوج العملات USD/JPY. الغموض المحيط بالمناقشات، خاصة مع احتمال وجود رسالة من ترامب، يخلق بيئة مهيأة لارتفاع حاد في التقلبات. يتعين على المتداولين التحضير لتحرك حاد بدلاً من المراهنة على اتجاه معين.
نظرًا للنتيجة غير الواضحة، نعتقد أن الخطوة الحكيمة هي شراء التقلبات عبر الخيارات. يمكن أن يكون الشراء طويل الأجل لاستراتيجية straddle على USD/JPY، على سبيل المثال، مربحًا للمتداول من تغيير سعر كبير بغض النظر عما إذا كانت الين تقوى أو تضعف بعد المحادثات. هذه الاستراتيجية مثالية للأحداث عالية المخاطر حيث تكون النتيجة الثنائية غير معروفة.
هذا الوضع متوتر بشكل خاص حيث حذر المسؤولون اليابانيون مرارًا من التدخل لدعم عملتهم، التي أضعفت إلى ما بعد 160 مقابل الدولار. أظهر تقرير حديث أن اليابان أنفقت مبلغًا قياسيًا قدره 62 مليار دولار على تدخل العملة في أبريل ومايو لدعم الين. قد يرمز الاجتماع إلى إشارة خضراء من الولايات المتحدة لمزيد من الإجراءات العدوانية، أو قد يقيد حركة اليابان.
على مدار التاريخ، رأينا كيف يمكن للضغط الأمريكي أن يؤثر على سياسة العملات، مما يذكرنا بالحديث عن اتفاق بلازا جديد خلال الإدارة السابقة. يشير إدراج السيد أكازاوا إلى أن هذه المحادثات ستربط تقييم العملة بسياسة التجارة الأوسع. هذا الربط يرفع الرهانات بشكل كبير بعيدًا عن مجرد أسواق الصرف الأجنبي.
لقد تم رفع التقلبات المفترضة في خيارات الين بالفعل، مع مؤشرات مثل مؤشر تقلب الين Cboe/CME (JYVIX) الذي يبقى فوق مستوياته المنخفضة التاريخية، مما يعكس هذا التوتر. نرى هذه الزيارة المرتقبة كحدث محفز محتمل يمكن أن يجعل هذه العلاوات المرتفعة تؤتي أكلها. السوق جاهز للتحرك، وهذا قد يكون المحفز.
