أشار تقرير التوظيف في المملكة المتحدة إلى زيادة طفيفة في معدل البطالة، على الرغم من بقاء نمو الأجور مرتفعًا. وقد أدى ذلك إلى توقع خفضين في سعر الفائدة بحلول نهاية العام. الحدث المهم الآخر الذي يجب مراقبته هو بيانات مؤشر أسعار المستهلك النهائي لمنطقة اليورو، والتي لا يُتوقع أن تؤثر بشكل كبير على الأسواق.
في الجلسة الأمريكية القادمة، سيكون التركيز على أرقام مطالبات البطالة ومبيعات التجزئة الأمريكية. من المتوقع أن تكون المطالبات الأولية 235 ألف مقارنة بـ 227 ألف سابقًا، بينما من المتوقع بقاء المطالبات المستمرة عند 1965 ألف. تشير البيانات إلى استقرار سوق العمل الذي يتميز بـ “قلة الفصل وقلة التوظيف”.
مبيعات التجزئة الأمريكية شهر بشهر
من المتوقع أن تكون مبيعات التجزئة الأمريكية شهر بشهر 0.1%، محسنًة من -0.9% سابقًا، مع توقع أن يكون قياس المبيعات باستثناء السيارات شهر بشهر عند 0.3% من -0.3%. ومن المتوقع أن تكون المجموعة المسيطرة 0.3%، بانخفاض طفيف من 0.4% سابقًا. ورغم تقلبات بيانات مبيعات التجزئة، فإنها تعتبر إصدارًا مؤثرًا في الأسواق.
سيتحدث اليوم متحدثون من البنوك المركزية، بما في ذلك فيليروي من البنك المركزي الأوروبي، وكوجلر من الاحتياطي الفيدرالي، وديلي وكوك ووالر من الاحتياطي الفيدرالي في أوقات مختلفة، مما يوفر رؤى محتملة حول اتجاهات السياسة الاقتصادية المستقبلية.
نرى أن تقرير التوظيف البريطاني الأضعف هو مثير رئيسي للأسابيع القادمة. وارتفاع معدل البطالة إلى 4.3% قد عزز تسعير السوق، حيث يشير الآن الآجل المتوسط للسعر الليلي إلى خفضين كاملين لسعر الفائدة من بنك إنجلترا قبل نهاية العام. وهذا يعزز موضوعًا عالميًا يتعلق بالنظر إلى ما بعد التضخم المقاوم نحو النمو البطيء.
سيتم مشاهدة مطالبات البطالة الأمريكية القادمة من خلال هذا المنظار، وسنراقب علامات الضعف. أي رقم فوق المتوقع 235 ألف سيدعم رواية “قلة الفصل وقلة التوظيف”، خاصة بعد أن أظهرت البيانات الأخيرة من JOLTS تراجع فرص العمل إلى أدنى مستوى في ثلاث سنوات. وهذا الاتجاه يشير إلى تلاشي مرونة سوق العمل، مما قد يزيد الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي.
متحدثون من البنوك المركزية
بالرغم من تقلبها، فإن تقرير مبيعات التجزئة الأمريكية يمكن أن يكون المحرك الأساسي للأسواق. مع تجاوز ديون بطاقات الائتمان الاستهلاكية الأمريكية مؤخرًا حاجز 1.1 تريليون دولار، قد يشير أي ضعف في التوقعات الرئيسية بنسبة 0.1% إلى استنفاد المستهلكين. تاريخيًا، يؤدي أي تجاوز كبير هنا إلى انخفاض حاد في عوائد الخزانة، ونتوقع رد فعل مشابه هذه المرة.
سلسلة المتحدثين من البنوك المركزية يجب أن توفر مزيدًا من الاتجاه، وسنستمع إلى توافق متحفز لتخفيف السياسة النقدية. سنولي اهتمامًا خاصًا لأي تعليقات من والير، الذي كان مؤثرًا في توجيه توقعات السوق نحو موقف سياسي أكثر صبرًا. بالمقابل، أي نبرة مرنة بشكل غير متوقع من قبل مُصوتين محايدين مثل كوجلر أو كوك ستقدم فرصة مثالية لاتخاذ موقف عكسي.
