شهد الدولار الأمريكي تراجعًا بعد ظهور تقارير تشير إلى أن الرئيس ترامب يدرس إمكانية إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. في البداية، اكتسبت العملة قوة من أرقام مؤشر أسعار المنتجين الأمريكيين لأقل من المتوقع لشهر يونيو، ما يشير إلى انخفاض في تضخم المنتجين.
مؤشر الدولار الأمريكي يتداول منخفضًا، حيث يدور بالقرب من 98.00، مقارنة بأعلى مستوى بلغ 98.91 في وقت سابق من اليوم وسط حالة من عدم اليقين السياسي. أظهرت بيانات مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي عدم وجود نمو لشهر يونيو، بينما كان مؤشر أسعار المنتجين الأساسي ثابتًا عند 0.0% مقارنة بالشهر السابق، مما خالف التوقعات.
التطورات التجارية
في سياق التطورات التجارية، أعلن الرئيس ترامب عن اتفاق جديد مع إندونيسيا، يؤتي بنتائج بتخفيض التعريفات الجمركية بين البلدين. ويتضمن الاتفاق مشتريات كبيرة من قبل إندونيسيا لمنتجات الطاقة والزراعة والطائرات الأمريكية.
في الوقت نفسه، اقترح ترامب فرض تعريفات جمركية على واردات الأدوية وأشباه الموصلات، والتي قد تدخل حيز التنفيذ قريبًا. أشار التقرير الأخير لمؤشر أسعار المستهلك إلى ارتفاع التضخم الرئيسي بما يتماشى مع التوقعات، على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي كان أضعف قليلاً مما كان متوقعًا.
تظل البيانات الاقتصادية الأمريكية قوية، حيث فاقت الإنتاج الصناعي التوقعات بارتفاع 0.3% في شهر يونيو. يتوقع المشاركون في السوق تعليقات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ويدرسون التطورات في المفاوضات التجارية الجارية لتقدير التأثيرات المستقبلية.
نرى سوقًا محاصرًا بين الحديث السياسي والأساسيات الاقتصادية، مما يخلق بيئة متوترة للأصول. قد لا يعكس مؤشر التقلبات في بورصة شيكاغو (VIX)، الذي يدور حاليًا حول مستوى 14 المعتدل، المخاطر الكامنة من التحولات السياسية المحتملة. ونحن نعتقد أن المتداولين يجب أن يأخذوا في اعتبارهم استراتيجيات تستفيد من ارتفاع متوقع في التقلبات، مثل المراكز الطويلة في عقود الفيوتشرز الخاصة بمؤشر VIX.
تأثير على الدولار الأمريكي
أحدث قراءة لتضخم المنتجين، التي بلغت معدل سنوي 2.2% في الشهر الماضي، تواصل اتجاه الانكماش. تزيد هذه البيانات من احتمالية أن يتوقف المسؤولون عن دورة رفع أسعار الفائدة، حيث يُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمال أكثر من 90% للتوقف في الاجتماع المقبل. بناءً على ذلك، نتوقع ضغطًا متواصلًا على العملة الأمريكية، مما يجعل المراكز الهبوطية عبر الخيارات أو العقود الآجلة على مؤشر الدولار مغرية.
مع الإشارات المتضاربة، لا ننصح باتخاذ رهانات اتجاهية قوية في الوقت الحالي. بدلاً من ذلك، قد يكون شراء الأوتاد أو القيود المزدوجة على ETFs العملة مثل UUP وسيلة حكيمة للاستفادة من حركة سعرية كبيرة، بغض النظر عن الاتجاه. هذه الاستراتيجية تحمي من أن تكون في الجانب غير الصحيح من إعلان مفاجئ من السيد ترامب بشأن قيادة البنك المركزي.
تاريخيًا، أدت فترات التدخل السياسي البارز في السياسة النقدية إلى اضطرابات حادة في السوق، وإن كانت مؤقتة في الغالب. شهدنا طفرات مماثلة في التقلبات خلال تصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين من 2018 إلى 2019. يشير هذا الأمر إلى أن أي ضغط آخر على السيد باول قد يؤدي إلى رحيل آمن، لصالح الأصول مثل عقود الذهب الآجلة.
التعريفات المقترحة على قطاعات معينة تقدم طبقة أخرى من المخاطر التي نعتقد أنها تُقلل من شأنها. ننصح المتداولين بتحوط المراكز الطويلة في الأسهم في صناعات الأدوية وأشباه الموصلات باستخدام خيارات البيع الوقائية. هذه الإجراءات التجارية يمكن أن تخلق هبوطًا كبيرًا للأسهم الفردية، حتى لو استمرت الأرقام الاقتصادية العامة مثل الإنتاج الصناعي قوية.
