انخفض متوسط داو جونز الصناعي يوم الثلاثاء، متراجعاً عن إغلاق الأسبوع السابق، ولكنه حافظ على مستويات التوطيد على المدى القريب. أظهر مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) أن التضخم لا يزال فوق أهداف الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤثر على الآمال في تخفيض سعر الفائدة في الصيف.
ارتفع التضخم في نهاية الربع الثاني، مع زيادة مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي السنوي إلى 2.7% على أساس سنوي في يونيو. على الرغم من التوقعات، فقد قللت الاتجاهات التضخمية من احتمالية تخفيض سعر الفائدة المبكر من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
تنبؤات اجتماع الفيدرالي لشهر يوليو
يشير أداة CME لرصد الفائدة الفيدرالية إلى احتمال تماسك الأسعار بشكل كامل عند اجتماع الفيدرالي في يوليو، مع احتمالية تبلغ 44% فقط للبقاء في سبتمبر. على الرغم من التضخم المستمر، فهناك احتمالية بنسبة 80% لتخفيض السعر بنقطة ربع على الأقل بحلول أكتوبر 2025.
عادت شركة نيفيديا إلى دائرة الضوء بعد الإعلان عن الإذن باستئناف المبيعات في الصين، على الرغم من أن التغيرات في اللوائح قد تؤثر على ذلك بشكل إيجابي أو سلبي. بلغ رأس مال السوق لشركة نيفيديا 4 تريليون دولار، وهو إنجاز كبير، مع ارتفاع أسهمها بنسبة 1500% منذ انخفاضها في أكتوبر 2022.
انخفض داو جونز بأكثر من 0.85%، وخسر ما يقرب من 400 نقطة في ظل مرحلة متقلبة على الرغم من المكاسب التقنية، ويظل المؤشر إيجابياً، إلا أنه يتخلف عن نظرائه المتحيزين للتقنية، ولا يزال دون أعلى مستوياته على الإطلاق.
توقعات تذبذب الأسواق
نحن نرى البيانات الأخيرة للتضخم كعامل رئيسي لاتخاذ موقف حذر في الأسابيع القادمة. مع بقاء الأسعار الاستهلاكية مرتفعة، من المحتمل أن يتم تأجيل جدول تخفيض السعر من البنك المركزي. يشير هذا السيناريو إلى أنه يجب علينا الاستعداد لعدم اليقين المستمر وتقلبات الأسعار في السوق الأوسع.
نظرًا لاحتمالات التقسيم لتغيير السياسة في سبتمبر، نعتقد أن تذبذب السوق يمكن أن يزداد من مستوياته الحالية. حيث يتم تداول مؤشر التقلبات CBOE، أو VIX، حول 13، وهو أقل بكثير من متوسطه الطويل الأجل الذي يبلغ حوالي 20. هذا يجعل شراء الخيارات رخيصًا نسبيًا، ما يتيح فرصة استخدام استراتيجيات الشراء والبيع على المؤشرات السوقية العريضة للربح من التحركات السعرية الكبيرة، بغض النظر عن الاتجاه.
فيما يتعلق بصانع الرقائق البارز الذي ارتفع تقييمه، نرى خطراً ثنائي الاتجاه بسبب البيئة التنظيمية التي تحكم أعماله الدولية. نرى أنه من الممكن استخدام استراتيجيات الشراء لوضع قيود على الاستثمار والاستفادة من الاندفاع الصعودي بينما نحد من نفقاتنا التمویلیة ونحدد مخاطرتنا القصوی. تسهل هذه الاستراتيجية على المستثمرين البقاء مندمجين مع قوة السهم العظيمة مشيرين فقط إلى احتمالات الانخفاضات الحادة.
التفوق الذي يظهره المؤشر التكنولوجي على نظيره الصناعي يبرز اختلافًا نجد فيه فرصة للتصرف. فاستخدام استراتيجيات الاستفادة من الأداء مثل استراتيجية البيع والشراء، التي تتمثل في شراء مؤشر متتبع للتكنولوجيا أثناء بيع مؤشر يخلّف وراءه المؤشر الصناعي، يُعتبر استراتيجية للاستفادة من فجوة الأداء هذه. وبالنسبة لأولئك الذين يمتلكون محافظ طويلة، يمكن شراء الخيارات الوقائية على مؤشر مثل SPY لتوفير حماية مباشرة من أي تراجع محتمل يحدث بسبب ارتفاع أسعار الفائدة المستمر.
