من المتوقع إصدار بيانات التضخم في المملكة المتحدة لشهر يونيو في الساعة 0200 بتوقيت شرق الولايات المتحدة (0600 بتوقيت جرينتش). من المتوقع أن تظل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين مستقرة، مما يوفر رؤية حول اتجاهات التضخم في البلاد.
ناثانايل بنجامين، المدير التنفيذي للإستراتيجية المالية لبنك إنجلترا، سيلقي خطابًا في معهد السياسات الاقتصادية والمالية للأبحاث، تحت عنوان “الحصول على السيولة حيثما تكون ضرورية”.
نحن نتابع عن كثب بيانات التضخم القادمة في المملكة المتحدة، بينما يتجه السوق نحو حركة ملحوظة. رغم أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي من المتوقع أن ينخفض إلى 8.2% من 8.7%، نرى أن الاختبار الحقيقي يكمن في الرقم الأساسي للتضخم، الذي يتوقع أن يظل مرتفعًا عند 7.1%. الخروج عن هذه الأرقام سيكون المحفز الرئيسي للنشاط في السوق.
إذا جاءت البيانات أكثر سخونة من المتوقع، فسوف تعزز التسعير الحالي للسوق لمعدل فائدة بنك إنجلترا الذي يتجاوز 6% ومن المرجح أن يؤدي إلى زيادة بنحو 50 نقطة أساسية في أغسطس. هذا السيناريو سوف يضغط على أسعار السندات الحكومية البريطانية وقد يؤدي إلى زيادة في الطلب على الخيارات التي تحمي من انهيار مؤشر FTSE 100. التقرير التضخمي لشهر مايو، الذي أظهر ارتفاعًا غير متوقع في الأسعار الأساسية، أدى إلى بيع حاد في السندات الحكومية.
تقرير تضخم أكثر نعومة سيوجه صدمة أكبر للنظام، مما يضطر إلى تفكيك سريع للتوقعات الحالية برفع سعر الفائدة المضمنة في عقود السندات الآجلة. مثل هذه المفاجأة السلبية ستؤدي على الأرجح إلى ازدهار في السندات الحكومية قصيرة الأجل حيث يعيد المتداولون تقييم مسار البنك المركزي. سنكون في وضع استعداد لانخفاض العوائد في هذه الحالة.
سيتم النظر في الخطاب الذي سيلقيه السيد بنجامين من خلال عدسة الاستقرار المالي وليس السياسة النقدية. سنكون على استعداد للاستماع إلى أي تعليق حول صحة القطاع المصرفي في المملكة المتحدة أو تطورات السوق، حيث يمكن أن يؤثر هذا على تكلفة الرفع المالي للمواضع المشتقة. قد يشير إلى ضغوط أساسية إذا ظهرت مخاوف جديدة بشأن إدخال السيولة إلى النظام.
