ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني فوق 147.00 مع توجيه الاهتمام نحو البيانات المرتقبة لمؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي. أداء الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني مدعوم بفجوات العائد الداعمة، حيث ارتفع مؤشر القوة النسبية لزوج USD/JPY إلى 64.
يتعرض الين الياباني للضغط حيث تشجع أسعار الفائدة المنخفضة الأموال على التحول نحو العملات ذات العائد الأعلى مثل الدولار الأمريكي. تدفع أسعار الفائدة للمحتوى الفيدرالي، التي تتراوح بين 4.25%-4.50%، هذا الديناميك في سعر الصرف مع التركيز على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي.
من المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي زيادة شهرية بنسبة 0.3٪ في يونيو، مع نمو سنوي بنسبة 2.7٪، ارتفاعًا من 2.4٪ في مايو. من المتوقع أن ترتفع أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، باستثناء الطعام والطاقة، بنسبة 0.3٪ على أساس شهري، مع زيادة سنوية إلى 3٪، من 2.8٪ في مايو.
من الناحية الفنية، يتقدم زوج USD/JPY، ويواجه مقاومة عند 148.00 بينما تظل الدعم عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ للمستوى 147.14. يمكن أن يؤدي الارتفاع فوق 148.00 إلى إعادة اختبار أعلى مستوى عند 148.65 ونقطة فيبوناتشي عند 149.38، بينما يُرى الدعم عند 146.00 وSMA لمدة 10 أيام عند 145.69.
يتم تداول الدولار الأمريكي على نطاق واسع، حيث يشارك بنسبة 88٪ من الصرف الأجنبي، ويتأثر بشكل ملموس بقرارات الفيدرالي النقدية، بما في ذلك تغييرات أسعار الفائدة واستراتيجيات التيسير أو التشديد الكمي.
نظراً لتوسيع فجوة العائد التي لا تزال تفضل الدولار الأمريكي، نرى أن المسار الأقل مقاومة هو الأعلى بالنسبة لزوج العملة. ومع ذلك، فإن التهاون هو أسوأ عدو للمتداول، خاصة الآن. أظهرت بيانات التضخم الأخيرة في الولايات المتحدة من مكتب إحصاءات العمل أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي ارتفع بنسبة 3.7٪ على أساس سنوي، وقد أصبح ثلاثي الأحرف أقوى مما كان متوقعًا وعزز من موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي “الأعلى لفترة أطول”. يعكس أداة مراقبة الفيدرالي CME هذا، حيث تسعر في احتمالية مستمرة، وإن كانت منخفضة، لزيادة معدل واحدة أخرى بحلول نهاية العام، مما يبقي الدولار داعماً جيداً على أي تراجعات.
تركيزنا، بالتالي، ليس فقط على قوة الدولار ولكن على ضعف الين. التهديد الحقيقي لاستمرار الصعود ليس في الفيدرالي المتساهل ولكن في بنك اليابان المتشدد أو عمل مباشر من وزارة المالية. يجب أن نكون على دراية بالكلام الرسمي. في العام الماضي، تدخلت اليابان مباشرة في أسواق العملات عندما اخترق الزوج زوج الدولار/الين 150، وأنفقت ما يزيد عن 60 مليار دولار لدعم الين. نحن نقترب الآن من هذه المستويات النفسية نفسها، وقد رفع وزير المالية سوزوكي بالفعل التحذيرات اللفظية ضد التحركات “المفرطة” و”المضاربة”. هذا ليس مجرد ضوضاء؛ إنه تهديد مباشر بالتدخل الذي يمكن أن يؤدي إلى انخفاض متعدد الأرقام في دقائق.
مع هذا الخطر المزدوج، نحن نحاكي ألعابنا المشتقة للاستفادة من الزخم الصعودي مع التحوط ضد مخاطرة التدخل الكبيرة. لا نهتم بشراء العقود الآجلة هنا؛ الخطر-المكافأة منحرف. بدلاً من ذلك، نفضل شراء انتشار الخيارات، مثل شراء خيار استدعاء سعر 148.00 وبيع خيار استدعاء سعر 150.00 في وقت واحد. تحدد هذه الاستراتيجية مخاطرتنا وتتيح لنا الربح من الزحف المستمر نحو منطقة التدخل الحرجة تلك، بينما يقلل البيع على المكالمات من تكلفة المركز.
علاوة على ذلك، نعتقد أن تقلب الأسعار المفترض منخفض للغاية نظراً للظروف. يبدو أن السوق يقلل من تقدير خطر تحول سياسة مفاجئة من اليابان، حيث استمر تضخمهم الخاص فوق هدف البنك المركزي البالغ 2٪ لأكثر من عام. لذلك، نقوم بإدراج مراكز طويلة في خيارات البيع خارج المال، حيث ننظر بشكل خاص إلى الأسعار حول مقبض 146.00. يجب النظر إلى هذه على أنها ليست مقامرة مضاربة، ولكن كسياسة تأمين ضرورية ورخيصة ضد انعكاس حاد ومفاجئ ناتج عن طوكيو.
