انخفض زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.18٪ خلال الجلسة الأمريكية الشمالية، ليتداول عند 1.3453. جاء هذا بعد أن فرض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعريفات بنسبة 30٪ على الواردات من الاتحاد الأوروبي والمكسيك، مما أثر سلبًا في البداية على معنويات السوق.
من المتوقع أن يرتفع التضخم في الولايات المتحدة إلى 2.7٪ على أساس سنوي، مما يعكس تأثير التعريفات على المستهلكين. باستثناء الغذاء والطاقة، يمكن أن يصل التضخم إلى 3٪ على أساس سنوي. وهذا يضع ضغوطاً على الاحتياطي الفيدرالي، حيث يتوقع بعض المسؤولين على الأقل خفضين في الأسعار بحلول عام 2025.
في المملكة المتحدة، أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي تباطؤًا اقتصاديًا، مما رفع التوقعات لخفض محتمل في أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا. في الوقت نفسه، يترقب السوق أرقام مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة، مع احتمالية أن تؤدي البيانات الضعيفة إلى مزيد من الانخفاض في زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي، بعد أن وصل إلى ذروته السنوية عند 1.3788 في 1 يوليو.
انخفض زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي إلى ما دون المستوى 1.3500، مع اقتراح مزيد من الانخفاض من خلال مؤشرات الزخم الهبوطي. ومع ذلك، قد يؤدي التعافي فوق 1.3500 إلى مقاومة حول مستوى 1.3583. وأظهر الجنيه البريطاني أداءً متفاوتًا أمام العملات الرئيسية، حيث كان الأقوى أمام الين الياباني.
استنادًا إلى البيئة الموصوفة، نرى تباينًا واضحًا في روايات البنوك المركزية التي يجب أن يستفيد منها المتداولون المشتقون. الضغط على الاحتياطي الفيدرالي من سياسات التجارة للرئيس السابق وتوقعات التضخم اللاحقة يخلق ساحة معركة معقدة. في حين أن بعض المسؤولين قد يتطلعون إلى تخفيضات مستقبلية، نحن نركز على الوقت الحالي. تُظهر البيانات الحالية أن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يحوم حول 3.1٪، وهو رقم يقيد يد الاحتياطي الفيدرالي في المدى القريب. لا تزال الأسواق، وفقًا لأداة CME FedWatch، تسعر بنسبة تزيد عن 60٪ فرصة لخفض الأسعار بحلول الربع الثاني من العام المقبل، مما يخلق توترًا بين البيانات الحالية والتوقعات المستقبلية.
هذا يتناقض بشدة مع الوضع في المملكة المتحدة. التباطؤ الاقتصادي المذكور هو المحرك الأساسي، لكنه يكافح ضد معدل تضخم في المملكة المتحدة يبقى مرتفعًا بشكل عنيد، وقد أُبلغ عنه مؤخرًا بنسبة 4.6٪. وهذا أكثر من ضعف هدف بنك إنجلترا. يضعهم هذا في موقف عصيب من الركود التضخمي: لا يمكنهم بسهولة خفض المعدلات لتحفيز النمو دون المخاطرة بعودة التضخم. هذا الجمود قبل أرقام مؤشر أسعار المستهلكين القادمة يمثل قنبلة موقوتة للتقلبات. تاريخياً، عندما تتباين سياسات البنوك المركزية بهذا الشكل الحاد، كما في “نوبة قلق خفض التحفيز 2013″، تشهد أزواج العملات تحولات هائلة.
لذلك، فإن استراتيجيتنا في الأسابيع القليلة المقبلة ليست مجرد الرهان على الاتجاه، ولكن التداول على التقلبات القادمة. مع تداول الزوج حاليًا عند مستوى أقل من 1.3500 النفسي، نرى قيمة كبيرة في شراء استراتيجيات شراء/بيع عند مستويات الدعم الرئيسية قبل صدور بيانات التضخم في المملكة المتحدة. قد تثير أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأضعف من المتوقع تكهنات بخفض الأسعار وترسل الزوج نحو مستويات 1.33، بينما قد يسحق الرقم الساخن جداً هذه الآمال ويدفعه مرة أخرى نحو مستوى المقاومة 1.3583. أي نتيجة تفيد الموقف الممتد على التقلبات.
بالنسبة لأولئك الذين لديهم تحيز اتجاهي، فإن مؤشرات الزخم الهبوطي مجتمعة مع النظرة القاتمة للنمو في المملكة المتحدة تشير إلى أن الشراء في الخيارات الهبوطية هو الخطوة المنطقية. سننظر في شراء مجموعات الخيارات الهبوطية لتخفيض تكلفة الدخول وتحديد المخاطر، مستهدفين إضرابات أقل من 1.3400. بالإضافة إلى ذلك، نولي اهتمامًا كبيرًا لقوة الجنيه الإسترليني النسبية أمام الين الياباني. يعد هذا معيارًا كلاسيكيًا للمخاطر. حركة نحو الأمان ستعاقب على زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني، ولكن إذا اضطر بنك إنجلترا للبقاء متشدداً بينما يحافظ بنك اليابان على سياسته النقدية الميسرة بشكل كبير، يمكن لعقود الآجلة طويلة الأجل للجنيه الإسترليني/الين الياباني أن تعمل كتحوط فعال ضد موقف هبوطي بالكامل للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
