بدأت الأسهم العالمية بداية هادئة للأسبوع، مع تراجع الأسهم الأوروبية والأمريكية يوم الاثنين، باستثناء مؤشر FTSE 100 الذي اقترب من أعلى مستوياته في الأسبوع الماضي. يشهد سهم أسترا زينيكا زيادة، مدعومة بنجاح تجارب دوائها لعلاج ارتفاع ضغط الدم Baxdrostat، مما يعزز مكانتها في السوق مع مبيعات سنوية متوقعة تصل إلى 5 مليارات دولار.
في الولايات المتحدة، ارتفعت الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية حيث سجلت بيتكوين مستوى قياسياً جديداً فوق 121,000 دولار، مع ارتفاع سهم كوين بيس بنحو 2%. يرتبط هذا الارتفاع في العملات الرقمية بتغييرات تشريعية محتملة، بما في ذلك قانون الوضوح، الذي قد يزيد من استخدام البيتكوين.
بداية موسم الأرباح في الولايات المتحدة
يشهد هذا الأسبوع بداية موسم الأرباح للأسهم الأمريكية، مع تقارير من بنوك كبرى مثل جي بي مورجان وغولدمان ساكس، وعملاق التكنولوجيا نتفليكس. يشعر المحللون بالقلق، نظراً لضعف الاقتصاد، مع تخفيض توقعات الأرباح عبر جميع القطاعات باستثناء الاتصالات.
رغم حذر المحللين، قدمت 59 من بين 110 شركات في S&P 500 توجيهات إيجابية للأرباح، متجاوزة المتوسط، خاصة في قطاع التكنولوجيا. يعكس هذا تفاؤلاً لموسم الأرباح الحالي، خاصة في صناعات مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية.
من المتوقع صدور تقارير الأرباح للقطاع المصرفي، متأثرة بالرياح المواتية الأخيرة وتقلبات السوق. سيتم تدقيق مخصصات خسائر القروض لتقييم التوقعات الاقتصادية، حيث من المحتمل أن يستفيد جي بي مورجان من ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.
نظرًا لبداية التداول الهادئة هذا الأسبوع، مع انسحاب الأسواق بشكل عام خارج مؤشر المملكة المتحدة الرئيسي، يبدو أن رد الفعل أكثر وكأنه توقف بدلاً من تغيير في الشعور. تمردت الأسهم البريطانية، خاصة مؤشر FTSE 100، على الضعف الأوسع حيث تماسك قريباً من الارتفاعات السابقة. وقد دعمت هذه القوة جزئيًا بشركة أسترا زينيكا، والتي كانت مكاسبها غير مضاربية بالمرة. استجاب المستثمرون بذكاء للبيانات السريرية الواضحة والتيارات المتوقعة من الأرباح من Baxdrostat. عندما يُظهر علاج لحالة طويلة الأمد وعدًا، وتكون التقديرات مثل مبيعات سنوية محتملة بقيمة 5 مليارات دولار مرفقة بذلك، نادرًا ما يبقى المتداولون غير مبالين.
على الجانب الأمريكي، من المستحيل تجاهل الحراك المرتبط بالعملات الرقمية. جاء الارتفاع الصغير لكوين بيس بينما اختبرت بيتكوين مستويات قياسية جديدة حول 121,000 دولار. لم يأت أي من هذا الضغط الصعودي في الأصول الرقمية من الجانب الفني وحده—بل يتم تحفيزه بزخم السياسة. قد يغير القانون المقترح المسمى بقانون الوضوح كيفية تعامل العملات الرقمية في المستقبل، خاصة بطرق قد تمتد استخدامها اليومي. بينما لم يصبح قانونًا بعد، يعامل السوق الاحتمال وكأنه حقيقة.
دور القطاع المصرفي في موسم الأرباح
غالبًا ما يجبر بداية موسم الأرباح المتداولين على إعادة تقييم المخاطر—أو التراجع بسرعة عن المواقف السابقة. هذه المرة، ستصل البنوك أولاً، مع استعداد أسماء مثل جي بي مورجان وغولدمان ساكس لإصدار نتائجها. مع الصورة الاقتصادية العامة التي تبدو ضعيفة قليلاً، ربما متأثرة بانخفاض الطلب واشتداد الائتمان، يظل التحلي باليقظة قراراً حكيماً. قام المحللون بالفعل بخفض المستوى عبر جميع القطاعات تقريبًا.
رغم هذه التخفيضات، فإن النبرة الأساسية تروي قصة مختلفة. قدمت أكثر من نصف شركات S&P 500 الإرشادات، ويميل التوجه الإيجابي إلى أن يتمحور بشكل كبير حول التكنولوجيا. ذلك الخط من الحذر إلى الأمل هو المكان الذي تدور فيه التدفقات الخاصة مؤخراً. قد تكون التوقعات الإيجابية مركزة، لكنها ليست معزولة.
بالنسبة لأولئك الذين يتابعون تقارير البنوك، هناك عدد من الرافعات التي تتحكم في السرد. مخصصات خسائر القروض ستهم أكثر من المعتاد؛ أي زيادة هناك قد تؤكد أن الإجهاد الائتماني يتسلل إلى النظام. ومع ذلك، يجلس جي بي مورجان في مكان فريد، ومن المحتمل أن يكون قد استفاد من ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية، والتي تضخم هوامش الفائدة الصافية حتى مع تشديد الإقراض. إنه تذكير بأن زيادة الأسعار تحمل عواقب مزدوجة—مؤلمة للمقترضين، ولكن غالبًا ما تكون قوة دافعة لأوراق مالية البنوك، إذا تمت إدارتها بشكل صحيح.
كمتداولين، يجب أن يظل النهج قابلاً للاستجابة. ستستمر البيانات الاقتصادية الكبرى في التأثير على الشعور بالمخاطر، لكن على المدى القصير، ستكون الأرباح—بمفاجآتها وتعديلاتها وتوجيهاتها المستقبلية—هي التي تحدد التحركات. مراقبة تشتت القطاعات، ومتابعة دوران رأس المال من الاستثمارات الدفاعية إلى النمو، والبقاء مرنين إزاء الأسماء المعروفة على نطاق واسع يمكن أن يساعد في توجيه المسار عبر الضجيج.
