تراجع اليوان الصيني قليلاً مقابل الدولار يوم الثلاثاء، رغم أن تقرير الناتج المحلي الإجمالي كان أقوى من المتوقع، حيث ارتفع USD/CNH إلى ما يصل إلى 7.1782 قبل الاستقرار قرب 7.1776. تعكس الحركة الصعودية المتواضعة موقف السوق الحذر عقب بيانات اقتصادية مختلطة وضغوط مستمرة على بكين لتنفيذ تحفيز إضافي.
في حين فاقت أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني التوقعات، مما يشير إلى قدرة على الصمود في التجارة الخارجية رغم الرسوم الأمريكية. لا يزال المحرك الاقتصادي الصيني يعاني من البطء، وبدون دعم قوي للأسر وإجراءات سياسية، قد يفقد الاسترداد زخمًا في النصف الثاني.
التحليل الفني
لقد ارتفع USDCNH مؤخرًا إلى ~7.178 بعد ارتفاعه فوق تجمع الأسعار 7.170–7.172. وقد ارتفعت متوسطات الفترات 5 و10 و30 في التوافق، مما يشير إلى زخم صاعد قصير الأجل. MACD موجب مع توسع الهيستوجرام، مما يشير إلى ضغط صعودي مستدام.
صورة: بناء زخم صعودي؛ التركيز على الاختراق فوق 7.180، كما يظهر في تطبيق VT Markets
يجب على المتداولين مراقبة كسر والبقاء فوق 7.180، مما قد يؤكد مزيدًا من الامتداد نحو نطاق 7.190–7.200. على العكس، يجب أن يصمد الدعم عند 7.172-7.170، حيث أن الهبوط دون هناك قد يعرض المنطقة 7.165–7.168 لإعادة الاختبار.
إشارة من بنك الشعب الصيني
قبل افتتاح السوق، حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) اليوان عند 7.1498، أقوى بـ 260 نقطة من تقديرات رويترز. يبدو أن هذه الخطوة تهدف إلى تحديد التوقعات وتهدئة ردود الفعل المفرطة على البيانات الأساسية الضعيفة.
تعزز هذه الخطوة فكرة أن السلطات الصينية تريد منع الانخفاض الجامح في القيمة، حتى وإن كانت الأسس الاقتصادية تشير إلى تخفيف الظروف النقدية في المستقبل. يظل اليوان مسموحًا له بالتداول ضمن نطاق 2% من المتوسط اليومي.
ساعدت هذه المرونة في إبقاء اليوان في الصين (USDCNY) مستقرًا حول 7.1733، بينما انخفض اليوان الخارجي (USDCNH) قليلًا—بنسبة 0.04% إلى 7.1759 عند آخر فحص.
الأسواق تنظر إلى اللجنة السياسية وباول
مع الانتهاء من بيانات الربع الثاني، تركز انتباه المتداولين الآن على الاجتماع القادم للجنة السياسية، المتوقع أن يحدد الخطة الاقتصادية لبقية عام 2025. من المرجح أن يسيطر على هذا الاجتماع القطاع العقاري، حيث تشير بيانات الإسكان الأخيرة والتسريبات الإعلامية إلى احتمال وجود تدابير تحفيزية مستهدفة قيد الإعداد.
وفي الوقت نفسه، قد تغير أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي المتوقعة في وقت لاحق اليوم التوازن بالنسبة لزوج USD/CNH. طباعة أعلى من المتوقع قد تعزز الدولار كذلك، خصوصا إذا أشعِلت التوقعات لموعد متأخر لتغيير سياسة الإحتياطي الفيدرالي أو حتى زيادة أخرى في أسعار الفائدة هذا العام. يتوقع المتداولون حاليًا ~50 نقطة أساس من الخفض بحلول ديسمبر، لكن هذا قد يتغير بسرعة حسب مسار التضخم.
لقد أثبت اليوان قدرته البالغة على الاستقرار في الأسابيع الأخيرة على الرغم من تراجع الأسس الاقتصادية والتوترات الجيوسياسية، بفضل السيطرة السياسية الصارمة والتدخلات المدروسة في سوق العملات الأجنبية. ومع ذلك، يشير الانفجار اليوم في USD/CNH إلى أن الصبر قد بدأ ينفد.
ما لم تكشف الصين عن تدابير مالية أو هيكلية هامة في الأسابيع القادمة، فقد يواجه اليوان ضغوطًا جديدة لانخفاض القيمة—خصوصا إذا حافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقفه المتشدد.
