شركة أبوت لابوراتوريز تستعد للإعلان عن نتائج الربع الثاني من عام 2025 في 17 يوليو. الإيرادات المتوقعة تبلغ 11.07 مليار دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 6.7% عن العام الماضي. ومن المتوقع أن تصل أرباح السهم المتوقعة إلى 1.25 دولار، مما يعكس نمواً بنسبة 9.6% عن العام السابق.
من المتوقع أن يكون القسم الطبي المروج للأجهزة الطبية قد ساهم في هذا النمو، مدفوعاً باعتماد أجهزة مراقبة الجلوكوز المستمرة والأجهزة القلبية. مؤخراً، مُنحت الموافقة لنظام استبدال الصمام الميترالي عبر القسطار Tendyne، مما يعتبر تطوراً لافتاً.
من المتوقع أن تحقق قسم الأدوية المتقدمة للشركة زيادة في الإيرادات بنسبة 6.1%. يعزى ذلك إلى الأداء القوي في المناطق ومجالات العلاج مثل الجهاز الهضمي والأدوية الحيوية المشابهة.
في قطاع التغذية، من المتوقع أن تعزز مبيعات علامة التغذية للبالغين Ensure نمو الربع الثاني، بينما من المتوقع تحقيق مبيعات قوية في العلامات التجارية الخاصة بالرضع والأطفال. يُتوقع أن يشهد القطاع زيادة بنسبة 4.3% في إيرادات الربع الثاني.
مع نسبة ESP للأرباح تصل إلى +0.96% وتصنيف زاك #2، فإن أبوت في وضع جيد لتجاوز تقديرات الأرباح. يُرى إمكانات مماثلة في تقديرات التفوق لدى CVS Health وCencora وCardinal Health، التي يُتوقع أن تعلن عن أرباحها قريباً.
يُظهر إصدار الربع الثاني من “أبوت”، المقرر في 17 يوليو، صورة واضحة إلى حد ما: تقديرات الإيرادات البالغة 11.07 مليار دولار تمثل زيادة تقرب من سبعة بالمائة مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، بينما تُسجل أرباح السهم عند 1.25 دولار، وهو ارتفاع يقرب من عشرة بالمائة. هذا ليس قفزة هائلة، ولكنه يشير إلى أن العمل يتطور بثبات عبر القطاعات الرئيسية.
عند النظر إلى الأقسام، يبدو أن قسم الأجهزة الطبية يكون في مقدمة هذا الدفع. يمنح التبني الواسع لأجهزة مراقبة الجلوكوز المستمرة والزيادة في استخدام الأجهزة القلبية زخماً هنا. بالإضافة إلى ذلك، النجاح التنظيمي الأخير مع جهاز استبدال الصمام الميترالي يضيف دافعًا آخر لقدرة المنتج على المدى الطويل في رعاية القلب. بينما لا تساهم هذه الموافقات على الفور في الأرباح المباشرة بطرق قابلة للقياس، إلا أنها غالبًا ما تحفز مراجعات لتوقعات النمو خلال الأرباع اللاحقة.
ذراع الأدوية في “أبوت”، والذي يشار إليه داخلياً بقسم الأدوية المتقدمة، يتم تسجيله كمحقق زيادة في الدخل بحوالي ستة بالمائة، مدعوماً إلى حد كبير بالمبيعات عبر فئات الجهاز الهضمي والأدوية البيولوجية المشابهة مع الزيادة في الأسواق الدولية. ومع ذلك، تظل الأدوية البيولوجية المشابهة حساسة لاختلافات تسعير الإقليمية والمنافسة، لذلك أي أنماط ناشئة من التعليقات في المؤتمرات أو التوجيهات المحدثة قد تخلق تباينات في الشعور قصير الأجل.
من ناحية التغذية، الموضوع الرئيسي هو الطلب الموثوق من المستهلكين. من المتوقع أن تؤدي العلامات التجارية المسوقة للبالغين أداءً جيداً، إذ تعتبر Ensure مساهماً رئيسيا. ومع ذلك، جزء كبير من التفاؤل يعتمد بالفعل على فرعها للأطفال. التغذية للرضع والأطفال غالبًا ما تكون أكثر استقرارًا وقابلية للدفاع عنها على الصعيد الإقليمي، مما يؤدي إلى الزيادة المتوقعة في الإيرادات بنسبة أربعة بالمائة في هذه الفئة. ما إذا كان هذا سيتحقق في الربع القادم يعتمد إلى حد كبير على إعادة تعبئة المخزون والاتجاهات السكانية، وهي جوانب يتم تتبعها عن كثب ولكن قد لا تكون واضحة حتى بيانات الربع الثالث.
التنبؤ الحالي بمفاجأة الأرباح (ESP إيجابي بنسبة 0.96%) مع تصنيف النموذج يشير إلى احتمال معقول أن الأرقام المنشورة ستأتي أعلى من التقديرات التوافقية. ولكن التقديرات نفسها قد ترسخت في الأسابيع الأخيرة، مما يقلل من المخزن المؤقت. يمكن اقتراح أن حجم أي زيادة قد يكون أكثر خفوتا مما كان عليه في الأرباع السابقة ما لم يظهر تمييز إما في الهوامش التشغيلية أو المساهمات الجغرافية.
من المفيد ملاحظة الأسماء التي تم تصميمها بجانب أبوت من حيث إمكانات التفوق. CVS وCencora، اللتان كانتا معروفتين في السابق بشكل أساسي بالتوزيع، تكتسبان حالياً أهمية لقياسات المقارنة في الألعاب المتعلقة بأرباح صناعة الأدوية، خاصة حيث توسعان عروض الخدمات. كما قد تفاجئ Cardinal، لكن حساسيتها لتسعير الأدوية العامة وتحولات المزيج المنتج قد تجلب مزيدًا من التقلبات بعد الأرباح. بينما يتداول القطاع عادة في مجموعات، فإن تتبع التقارير الخاصة بكل منها بفترة قصيرة يمكن أن يوفر إعدادات تداول زوج أكثر دقة اعتمادًا على مكان العثور على الانحرافات.
بالنسبة لنا، يقدم هذا بيئة مدفوعة بالسياق—واحدة تستفيد من مراقبة ليس فقط تجاوزات مالية ولكن تشغيلية ضمن كل قسم فرعي. بشكل خاص، التحركات في الهوامش عبر الأجهزة والتغذية قد تقدم أدلة مبكرة عن تأثيرات الأسعار أو ضوابط التكاليف التي تتسرب إلى النصف الثاني من العام. إذا جاءت مبيعات الأجهزة أعلى من المتوقع ولكن لم تعكس الدخل التشغيلي ذلك، فسيكون من المنطقي إجراء تفتيش إضافي على تكاليف سلسلة التوريد أو التدفقات الناجمة عن البحث والتطوير.
مع تقدم يوليو، أصبحت التوقعات الآن أكثر وضوحا. يوفر الزخم في أعمال الأجهزة مؤشرًا رئيسيًا، ولكن أي إعادة معايرة للنموذج يجب أن تكون مستجيبة لإشارات الطلب على مستوى الوحدة، وليس فقط مبيعات الدولار. بافتراض عدم تعديل التوجيهات المستقبلية، سيحمل التباين من تقديرات EPS التوافقية وزنًا أكبر على تعديلات المراكز في الأيام التي تلي التقرير.
