أنهى زوج اليورو/الدولار الأمريكي الأسبوع بخسائر تجاوزت 0.70%، ليغلق جلسة الجمعة منخفضًا بنسبة 0.10% عند 1.1688، منخفضًا دون مستوى 1.1700. وهذا يضعه في موضع انخفاض محتمل لاختبار مستويات الدعم، حيث يشهد الدولار الأمريكي أفضل أسبوع له منذ أربعة أشهر.
أدى الشعور بالابتعاد عن المخاطر إلى توسع خطط التعرفة الجمركية للرئيس الأمريكي ترامب، مستهدفًا منتجات مثل النحاس، مع احتمال وصول رسالة إلى الاتحاد الأوروبي. كان الجدول الاقتصادي ضعيفًا، حيث ظهرت معلومات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وصدور بيانات أسعار الجملة في ألمانيا.
واجه اليورو ضغوطًا بسبب مناقشات ترامب حول التعرفة الجمركية مع الاتحاد الأوروبي. وأوضح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو غولسبي أن التعريفات تعقد وضوح الاقتصاد، مما قد يؤخر تخفيضات الفائدة. في منطقة اليورو، أعرب مسؤولو البنك المركزي الأوروبي عن آراء متباينة بشأن السياسة النقدية، حيث اقترح عضو البنك المركزي الأوروبي بانيتا احتمال التيسير بسبب المخاطر المتزايدة نحو الهبوط. ارتفعت أسعار الجملة في ألمانيا بنسبة 0.2% في يونيو، معكسةً انخفاضًا سابقًا.
من الناحية الفنية، انخفض اليورو/الدولار الأمريكي دون مستوى 1.1700 لكنه لا يزال فوق المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا عند 1.1662، مما يشير إلى انخفاضات محتملة أخرى. يُرى الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا، 1.1650، والمتوسط المتحرك لـ 50 يومًا عند 1.1464.
مع انخفاض اليورو/الدولار الأمريكي دون حاجز 1.1700 وإنهاء الأسبوع بانتكاسة واضحة، نشهد تحول الزخم نحو الجانب السلبي. الانتقال دون هذا الرقم الدائري لم يكن فقط نفسيًا—التقنيات تبدو أنها تعزز ذلك. المسار قصير المدى يميل نحو الأسفل، طالما أن حركة الأسعار تبقى تحت المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا. يجب النظر إلى منطقة 1.1660، التي يحددها هذا المتوسط، كأول منطقة للمتابعة. إذا اختُرقت، فإن المستوى البارز التالي يقع حول 1.1650. بعد ذلك، يشكل المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا بالقرب من 1.1460 هدفًا أكثر أهمية للجانب السلبي.
من الحكمة للمتداولين أن يتعاملوا مع ارتفاع الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي ليس كحدث عابر، بل كجزء من تحول أوسع. جاء الارتفاع في الطلب بعد مزيج من اللغة النقدية الصارمة من ممثلي الاحتياطي الفيدرالي وعودة الشعور الدفاعي بعد إشارات تجارية متجددة من واشنطن. ملاحظة غولسبي بأن التعريفات تلقي بظلالها على الصورة الاقتصادية لقيت صدى. إنها تقدم طبقة إضافية من عدم اليقين حول توقيت السياسة في الولايات المتحدة، خاصة توقيت ونطاق أي تعديلات مستقبلية على سعر الفائدة. يقلل هذا الافتقار إلى الوضوح بشكل طبيعي من القناعة في المواقف المحفوفة بالمخاطر، مما يزيد من الطلب على العملات الملاذ الآمن مثل الدولار.
على الجانب الأوروبي، تحدث المسؤولون بأصوات غير متسقة، الأمر الذي لم يساعد اليورو على استعادة اتجاهه. فتح بانيتا الباب أمام احتمال التيسير من خلال الاعتراف بالمخاطر التي تلوح في الأفق نحو الجانب السلبي. على الرغم من أن رأيه ليس متفقًا عليه عالميًا داخل البنك المركزي الأوروبي، إلا أن مساهمته تقدم شكًا لا يمكن للمتداولين تجاهله بسهولة. مع أن القراءات الاقتصادية لا تزال غير ملهمة، ومؤشرات الأسعار لا تقدم أي تطمينات، فإننا نتجنب الانكشاف الطويل لليورو على المدى القريب. الزيادة الطفيفة في أسعار الجملة في ألمانيا، التي جاءت بنسبة +0.2% فقط، ما زالت ضئيلة وتسلط الضوء على الضغوط التضخمية المتواضعة بدلاً من الإشارة إلى زخم متزايد.
كان الحجم والمشاركة منخفضين نسبيًا خلال الأسبوع الماضي بسبب الجدول الاقتصادي الأخف، ولكن ذلك سيتغير قريبًا. هناك المزيد من البيانات الأمريكية على الساحة، واعتمادًا على كيفية تداول الدولار حتى هذه الإصدارات، قد يكون التفاعل غير متماثل. كانت قوة الدولار الأخيرة هي الأقوى في أربعة أشهر، مما يعني أنه قد تم بالفعل بناء قدر من التفاؤل. أي خيبات أمل من خلال المفاجآت الاقتصادية يمكن أن تسبب رد فعل معاكس كبير.
ما نراه في زوج اليورو/الدولار الأمريكي ليس مجرد اختبار لمستوى واحد—إنه المرحلة المبكرة من نمط سيتغذى على مدى توازن البنوك المركزية بين المخاوف التضخمية والبيانات الضعيفة. باستخدام ما يقرب من ثلث معاملات الصرف الأجنبي العالمية مع اليورو، يظل عرضة للرياح السوقية الأوسع. مدى تطور الشعور ضد اليورو قد يعتمد بشكل أقل على أداء منطقة اليورو وبشكل أكبر على أين سيختار الدولار الأمريكي الذهاب من هنا.
قد يرغب المشاركون في السوق الذين يعملون بمراكز مرفوعة في تقليل الانكشاف بالقرب من نقاط المقاومة قصيرة المدى أو التفكير في تضييق نقاط التوقف حول المتوسطات المتحركة الحالية. يساعد ذلك في تجنب التراجعات غير الضرورية في ما قد يكون مرحلة تصحيحية أكثر لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. لا يوجد فائدة تذكر في مقاومة الزخم أثناء بنائه، خاصة مع عدم احتمال تحول تدفق الأخبار إلى تغيير في الشعور على المدى القصير جدًا.
تكون المواقف حساسة بشكل خاص إذا توافقت التقنيات مع مزيد من المواضيع الماكرو التي تشير في نفس الاتجاه. ببساطة، نحن لا نشتري الانخفاضات هنا—نحن نراقب الاستمرار.
