يتجاوز زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مستوى 147.00، مدعومًا بالفروق في العوائد بين الولايات المتحدة واليابان والرسوم الجمركية المحتملة بنسبة 25% على الواردات اليابانية اعتبارًا من 1 أغسطس. يتداول الزوج فوق 147.00، مقتربًا من الحد النفسي البالغ 148.00.
يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بمعدلات الفائدة بين 4.25% و4.50% بهدف تحقيق تضخم بنسبة 2%، بينما تبقى معدلات اليابان عند 0.50%. هذا الفارق في المعدلات عزز الدولار الأمريكي مقابل الين، خاصة مع سعي طوكيو لتجنب الرسوم الجمركية بنسبة 25% على جميع وارداتها إلى الولايات المتحدة.
مستوى مقاومة الدولار الأمريكي/الين الياباني
يتنافس الزوج عند مستوى المقاومة الحاسم 147.00 بينما يحافظ على الزخم الصعودي فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية. قد يؤدي إغلاق يومي فوق هذا النطاق إلى دفعه نحو مستوى فيبوناتشي 149.38، مع إشارة مؤشر القوة النسبية إلى مزيد من الاتجاه الصعودي.
تشمل العوامل التي تؤثر على الين سياسة بنك اليابان، وفروق العوائد بين السندات الأمريكية واليابانية، والشعور العام بالمخاطر. نهج بنك اليابان النقدي المتساهل تاريخيًا أدى عمومًا إلى تراجع قيمة الين، في حين أن وضعه كملاذ آمن يعززه خلال ضغوط السوق العالمية.
تتضمن المقالة إخلاء مسؤولية يشير إلى أن جميع الآراء تعود إلى المؤلف وليست توصيات أو معلومات مضمونة. يجب على القراء إجراء أبحاث شخصية قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.
بالنظر إلى سلوك الزوج مؤخراً، فإن الدفع الصعودي الأخير، الذي يحتفظ براحة فوق 147.00، يشير إلى أن فروق العوائد لا تزال تقوم بمعظم العمل الشاق. مع ثبات معدلات الفائدة الأمريكية أعلى بكثير من نظيراتها اليابانية، وعدم وجود إشارة واضحة للتغيير من طوكيو، هذه الفجوة تستمر في دفع رؤوس الأموال إلى الأصول المقومة بالدولار. الرسوم الجمركية المتداولة في واشنطن تعزز الاتجاه الصعودي — قد تزيد من الطلب على الدولار في المدى القصير، أو التأقلم مع تكاليف مستقبلية أعلى، وكلاهما قد يضغط للأعلى على الزوج.
السياسة النقدية اليابانية والمخاطر العالمية
تقنيًا، المحافظة على الاستقرار فوق نطاق 147.00 تبقي الباب مفتوحًا لمزيد من الاتجاه الصعودي. لقد شاهدنا اختبار هذه المنطقة باستمرار، والطبيعة النفسية لمستوى 148.00 قد تتحول من مقاومة إلى مغناطيس قصير الأجل إذا ظل الإغلاق اليومي ثابتًا. مؤشرات الزخم، مثل مؤشر القوة النسبية، على الرغم من دخولها في منطقة ممتدة، لم تُظهر بعد علامات الإرهاق. هذا يشير إلى أن أي انخفاض سريع في السعر قد يقابله عروض حماسية إذا استمر الطلب المسيطر كما هو.
من الجانب الياباني، إصرار البنك المركزي — مع استمرار سياسة سعر الفائدة بالقرب من الصفر — يبقي الين ضعيفًا. عدم التحرك نحو التشديد في السياسة النقدية يترك العملة مكشوفة في كل مرة تتجاوز فيها البيانات الأمريكية مستويات التوقعات. تجار السندات الذين يتعاملون عبر الأسواق قد ردوا بالفعل على هذا التباين، برفع أسعار العوائد الأمريكية ذات العشر سنوات بشكل كبير فوق نظيراتها اليابانية. حتى الآن، لم تلتفت طوكيو، وما لم يظهر محفز نقدي آخر – مثل تعديل غير متوقع في إجراءات التحكم بمنحنى العائد من بنك اليابان – فإن هذا التباين من غير المرجح أن ينتهي بسرعة.
هناك أيضًا زاوية الماكرو. الطابع الدفاعي المرتبط تقليديًا بالين يكون متدنياً في ظل بحث الأسواق عن المخاطر. طالما أن مؤشرات التقلب تبقى منخفضة والأسواق المالية لا تصاب بالهلع، يجد الين عددًا قليلًا من المشترين الذين يبحثون عن ملاذ. ما لم ترتفع المخاطر الجيوسياسية أو تتراجع الأسواق بحدة، يبقى الطلب على الأصول الآمنة مكتومًا.
يمكن أن تأتي المزيد من التحركات بسرعة، خاصة إذا تجاوزت أرقام التضخم أو الرواتب في الولايات المتحدة التوقعات. نتوقع من المتداولين في المنتجات الحساسة لأسعار الفائدة أن يبقوا متجاوبين، ويبقوا التصفيف مرنًا أثناء التوجه لتلك البيانات.
الأدوات التي تتبع تقلبات الزوج تشير إلى أن السوق ليس مستعداً بعد لانهيارات مفاجئة، مما يعني أن الخيارات الأطول أجلاً قد لا تكون بأسعارها كاملة التغيير — خاصة من خلال نافذة جاكسون هول أو موعد الرسوم الجمركية في أغسطس. هناك حيز لاستخدام الخيارات بشكل تكتيكي، خاصة للمشاركين الذين يهدفون إلى التحوط من التعرض الفوري للأصول أو الأصول الهيكلية.
المشترون استمروا في السيطرة منذ منتصف يونيو. الرسوم البيانية تؤكد ذلك، والأنماط تعكسه، وحالة الاقتصاد الكلي لا تزال تميل بهذا الاتجاه. ومع ذلك، مع اقتراب مستويات أقرب إلى 149.00 وتركيز المتداولين الفنيين على تلك منطقة تصحيح فيبوناتشي، سيزداد الانتباه مع كل شمعة يومية تغلق على مستوى أعلى. نادراً ما يكون هناك طريق مستقيم، لكن الموقف الحالي يواصل تفضيل شراء الانخفاضات — ما لم يتغير ذلك، فقد يظل السعي وراء الجانب السفلي مكلفًا.
