ضعف الين الياباني أكثر أمام الدولار الأمريكي، مع تسلق زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مرة أخرى فوق مستوى 147.00. أعقب هذا الانخفاض في قيمة الين الإعلان عن فرض 35% من الرسوم الجمركية على كندا، مما أدى في البداية إلى ارتفاع في الدولار الأمريكي.
في حين حاولت العملات الرئيسية الأخرى التعافي أو التصحيح أمام الدولار الأمريكي، أظهر الين ضعفًا مستمرًا. عدم وجود بيانات جديدة أو إعلانات خاصة تتعلق بالين لم يوقف حركته التنازلية. بدا أن تأثير أخبار الرسوم الجمركية يؤثر على مسار الين أكثر من العملات الأخرى اليوم.
رأينا زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يدفع بقوة مرة أخرى عبر مستوى 147.00، مما يشير إلى استمرار ضعف الين على الرغم من مجموعة من التحركات السعرية المختلطة عبر اللوحة. لم يتفاعل الين هذه المرة مع المدخلات المحلية بشكل كبير، حيث كانت هناك نقص في البيانات الاقتصادية الجديدة أو تعليقات من البنك المركزي في طوكيو. ما برز بدلاً من ذلك هو كيف أن إجراء الرسوم الجمركية، والذي لم يكن موجهًا إلى اليابان بأي شكل من الأشكال، لا يزال يثير أقوى رد فعل في عملتها.
يجب على المتداولين اعتبار هذا ليس كحركة عملة لمرة واحدة، بل كانعكاس لتباينات أوسع في توقعات الفائدة وتدفقات رأس المال. ظلت الفجوة بين عوائد السندات الحكومية الأمريكية واليابانية طويلة المدى واسعة، وهذا يضع ضغطًا مستمرًا على الين. طالما استمرت تلك المسارات الخاصة بسعر الفائدة منفصلة، يمكن لأي خبر ليس له ارتباط اقتصادي مباشر باليابان أن يضعف عملتها بشكل أكبر.
هناك أكثر مما يجب مراقبته هنا من العناوين فحسب. بدأت خيارات الوضع في الين بميول أكثر نحو المزيد من الانخفاض، مع تفضيل الانقلاب على المكالمات بالدولار الأمريكي طوال الأسابيع القليلة القادمة. توسعت الأقساط على الحماية من الانخفاض للين في الأيام الأخيرة، مما يشير إلى أن المشاركين في السوق ليسوا فقط يتجهون في هذا الاتجاه داخل اليوم ولكنهم يدفعون لحماية أنفسهم من ضعف إضافي حتى نهاية الشهر.
نجد أنه من المفيد الانتباه بعناية لتحركات الأسعار حول التدفقات إلى سوق سندات الخزانة الأمريكية. إذا استمر المتداولون في التسعير في العائدات المرتفعة، أو إذا جاءت بيانات التضخم القادمة من واشنطن مفاجئة نحو الأعلى، فمن المحتمل أن يقوي ذلك الدولار أكثر، مما يبقي المخاطر مائلة ضد الين.
مع بقاء سياسة بنك اليابان ثابتة في الوقت الحالي وتدوير شهية المخاطرة العالمية بين المواضيع، قد ترى الأسماء اليابانية طلبًا دفاعيًا أقل للين مما كانت تتمتع به تقليديًا. يبقى التقلب في مؤشرات الأسهم اليابانية محدودًا نسبيًا، مما يعطينا محفزات أقل لحركة مضادة من العملة.
من منظور الخيارات، لاحظنا زيادة في الأحجام عند مستويات الإضراب القريبة من 147.50 و148.00، مما يشير إلى أن المتداولين يتجهون للتهديدات والاختراقات بدلاً من التوقفات المؤقتة. وهذا يشير إلى أن الأمر ليس مجرد رد فعل للقرار المتعلق بالرسوم الجمركية، بل يتعلق بكيفية تعرض بعض العملات للتغيرات الكبيرة في المواضيع الاقتصادية التي لا تشملها مباشرة.
في المجمل، الضغط التسعيري هنا ليس فقط تقني. إنه معزز بنمط رأيناه على مدار العام: عندما يرتفع الدولار بشكل حاد على الأخبار الاقتصادية أو السياسية القوية – حتى عندما لا تكون ذات صلة باليابان – فإن الين لا يصمد بشكل جيد. يبدو أن هذا الرأي مدمج الآن في المشتقات قصيرة الأجل، والتي تستمر في تسعير تصاعد مخاطر الذيل في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
