ارتفع سعر البيتكوين إلى ما فوق 116,000 دولار أمريكي، محققًا ارتفاعًا جديدًا لم يُسبق له مثيل. يعكس هذا الارتفاع اتجاهًا تصاعديًا مستمرًا في سوق العملات الرقمية.
لا توجد تقارير جديدة تؤثر على هذا الصعود. يظل ارتفاع قيمة البيتكوين غير مفسر بواسطة الأخبار الأخيرة.
يشير التحرك الأخير عبر 116,000 دولار إلى تقدم حاد غير مرتبط بأي إفصاحات عامة جديدة أو إشارات ماكرو. لقد شهدنا ارتفاعات حادة مماثلة من قبل، على الرغم من عدم حدوثها دائمًا بهذه السرعة أو في هذه المرحلة المتأخرة من دورة الارتفاع. هناك عدم توازن واضح بين العرض والمشترين الذين يظهرون في جانب العرض، خاصة في السوق الفوري، وهو ما يبدو أنه يدفع الأسعار إلى الأعلى بدون محفزات واضحة.
عندما تنفصل حركة الأسعار عن المحفزات الخارجية، يكون الطريق الأمثل في بعض الأحيان في تدفق الطلبات والتموضع بدلاً من تحليل الأخبار. من العادل افتراض أن المشاركين في مشتقات التداول قد أضافوا إلى الفائدة المفتوحة في طريق الارتفاع؛ لقد لاحظنا زيادة مستويات الرافعة عبر الأدوات المرتبطة بالتعرض الطويل. وهذا يخلق سيناريو محتملاً للتحميل على المدى القريب، خاصة إذا ترددت الأسعار أو انزلقت إلى ما دون مستويات الدعم القصيرة الأجل. الرافعة تؤثر في الجهتين، وكلما أصبحت أكثر تطرفًا، كلما أسرعت الانعكاسات.
وأشار رأي رايلي من قبل إلى نشاط موقعي متواصل كمبرر ــ التراكم عند المستويات الحالية يمكن أن يحافظ على القوة، لكن هناك أيضًا خطر أن تبدأ المداخلات المتأخرة بالتراجع بسرعة إذا توقفت الزخم. بعض التدفقات المؤسسية تظل هادئة، مما قد يشير إلى أن هذا الارتفاع مدفوع بالحماس الشخصي والتجزئي أكثر من التدفقات المجدولة أو التموضع الاستراتيجي.
لاحظ وانغ أن الأرباح غير المحققة بين حاملي المدى القصير الآن تجلس بالقرب من ذروات لم تشهدها منذ آخر مراحل الثور. يمكن أن يؤدي هذا إلى إغراء أكبر لجني الأرباح، خاصة إذا ترددت الأسعار لبضعة أيام تداول فقط. لقد تتبعنا معدلات تمويل مرتفعة عبر معظم أماكن التبادل الدائمة، مما يبرز المزيد من خطر تصحيح محتمل ناتج ليس عن تغييرات أساسية بل عن هشاشة الشعور المبالغ فيه.
من هنا، لن ننظر إلى العناوين لتقديم إشارة. بدلاً من ذلك، تقدم ملفات التعرضات، والانحرافات، والنسبة بين نشاط الشراء والبيع المزيد من الدلائل القابلة للتصرف. الرهانات الاتجاهية من خلال الخيارات تصبح بشكل متزايد محدبة حول مستوى 120,000 دولار، ومع ذلك فإن نقص نشاط التحوط المقابل يثير الشكوك. أشار تشوي إلى هذه الفجوة كنقطة حذر الأسبوع الماضي خلال الجلسات التي تميزت بسيولة ضعيفة ــ في حال محاولة أحد جوانب الكتاب إعادة التوازن عدوانيًا، قد يظهر التجزؤ بسرعة.
الدعم الفني لا يزال قائمًا حول مناطق الاختراق السابقة، على الرغم من أن هذا مجرد مصادفة أكثر من ضمان. الاعتماد بشكل كبير على الرسوم البيانية الثابتة مع تجاهل معدل التغيير في التعرضات المعدلة وفقًا للدلتا قد يقود المشاركين إلى فخاخ. الأكثر دلالة هي عدد العقود طويلة الأمد التي يتم ترحيلها بدون تبادل، خاصة تلك التي يتم تسويتها خارج السلسلة. عادةً ما يشير هذا النوع من السلوك إلى إما ثقة فائقة أو ذاكرة قصيرة.
سيستفيد إدارة المخاطر في الأسبوعين المقبلين، على الأقل من وجهة نظرنا، من مكابح تتبع أكثر ضيقًا وربما تقليل التعرض المرفوع غير المحوط. ليس بتقليل المشاركة، بل بإعادة تشغيلها. مراقبة هياكل المدة الزمنية للتقلب وملاحظة التحولات الغير عادية حول تواريخ الانتهاء الشحيحة قد تكشف الانعطاف القصير الأجل التالي قبل عودة اللاعبين الكبار. من الأفضل عدم الاعتماد على الأنماط القديمة إذا كان الاندفاع الحالي مبني بشكل أقل على الهيكل وأكثر على ثقل العروض.
