ينصب التركيز الاقتصادي يوم الجمعة على كندا مع إصدار تقرير الوظائف لشهر يونيو. يُعتبر هذا التقرير عادةً متزامناً مع جداول الرواتب غير الزراعية ولكنه مستقل هذه المرة.
التوقعات تشير إلى قراءة غير متغيرة بعد مكسب قدره +8.8 ألف في مايو. ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 7.1% من 7.0%، ليصل إلى أعلى مستوى منذ عام 2021، وباستثناء فترة الجائحة، إلى أعلى مستوى منذ مايو 2016. يأتي هذا بعد ارتفاع من أدنى مستوى بلغ 4.8% في يوليو 2022.
أداء الدولار الكندي
حقق الدولار الكندي مكاسب يوم الخميس ولكنه تراجع خلف العملات السلعية الأخرى، جزئياً بسبب انخفاض بنسبة 2% في أسعار النفط. تستمر المخاوف التجارية بسبب التعريفات الأمريكية المرتفعة الأخيرة والمشاكل مع البرازيل.
يوجد زوج العملات USD/CAD في مرحلة توطيد لمدة ستة أسابيع. من المتوقع أن يتحرك هبوطاً وربما يختبر مستوى 1.34 بحلول نهاية العام.
بالنسبة لأولئك الذين يتابعون كيفية تطور هذا السوق، يظهر ما ورد أعلاه أن الاقتصاد الكندي يستمر في عرض علامات واضحة على التليين. يشير الارتفاع المتوقع في معدل البطالة، واقترابه من 7.1%، إلى سوق عمل تحت الضغط. نحن لا نتعامل مع انكماشات حادة، ولكن الاتجاه يتجه بعيدًا بشكل مطرد عن الضيق الذي شوهد في منتصف 2022. عندما تبدأ بيانات الوظائف في الارتفاع بهذه الطريقة – ليس من انخفاض، ولكن من مسار ثابت إلى الأعلى – فإنه يشير إلى أن أرباب العمل يقومون بتقليص القوة العاملة.
توقعات تومسون لرقم رئيسي غير متغير تعكس هذا القلق. على الرغم من أن مايو سجل ارتفاعاً معتدلاً في التوظيف، فإن ذلك ليس كافياً لمواجهة المخاوف الأوسع. يظل بنك كندا حساساً للغاية لهذه الإشارات المتعلقة بالعمل، ونعتقد – بناءً على التعليقات الأخيرة – أنهم يراقبون بيانات الأجور عن كثب أكثر من نمو الوظائف.
ردود الفعل المحتملة في السوق
الآن، اكتسب الدولار الكندي قوة في منتصف الأسبوع، لكن القوة كانت بشكل ملحوظ غير متساوية. كان يتخطى من قبل العملات المرتبطة بالموارد الأخرى، وهو رد فعل مرتبط بشكل أكبر بالقوى الخارجية أكثر من أي شيء داخلي. انخفض النفط بنسبة حوالي 2%، ونظراً لمدى اعتماد كندا على صادرات الطاقة، أثر ذلك سلباً على ثقة المستثمرين. لم تساعد حالة عدم اليقين التجاري أيضًا. بينما يركز الكثيرون على النشاطات التجارية في الولايات المتحدة، لم تتبدد التوترات مع الشركاء في أمريكا الجنوبية.
تحليل سوليفان لزوج العملات USD/CAD يثير بعض التحفظات. نمط التماسك لمدة ستة أسابيع قبل حركة اتجاهية يشير إلى أن التمركز ينتظر الزخم. بشكل ملحوظ، يتطلب تحول محتمل نحو مستوى 1.34 ضعفاً كندياً واستقراراً لدى الولايات المتحدة. لهجة الاحتياطي الفيدرالي نفسه، بالإضافة إلى توقعات التضخم والفائدة، ستثقل بشكل كبير هنا.
بالنسبة لأولئك الذين يديرون رهانات قصيرة أو متوسطة الأجل، لقد ألقينا نظرة عن كثب على مستويات التقلب الضمني. إنها منخفضة بشكل غير عادي بالنظر إلى الخلفية، مما يعني أن الخيارات قد تكون مسعرة بأقل من قيمتها. هذا نادر قبل تقارير الوظائف المتزامنة عبر الحدود. ولكن غياب صدور تقرير وظائف لدى الولايات المتحدة هذه المرة يعزل الإصدار الكندي، مما يمنحه المزيد من الإمكانية لتحريك السوق.
