أنهى الدولار الأمريكي اليوم بتفاوت في الأداء أمام العملات الرئيسية، حيث ارتفع أمام الين الياباني بنسبة 0.43%، والجنيه الإسترليني بنسبة 0.09%، والدولار النيوزيلندي بنسبة 0.02%. بينما تراجع أمام اليورو بنسبة 0.14%، والفرنك السويسري بنسبة 0.30%، والدولار الأسترالي بنسبة 0.57%، وظل دون تغيير تقريباً مقابل الدولار الكندي.
في سوق الفوركس، كانت الحركة الأكبر للدولار الأسترالي بعد أن أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على أسعار الفائدة ثابتة، مخالفاً التوقعات بتخفيض قدره 25 نقطة أساس. شهد اليورو تقلبات لكنه تراجع خلال الجلسة الأمريكية، وواجه مقاومة قرب المتوسط المتحرك لـ100 ساعة ولامس مستويات شوهدت آخر مرة بين أبريل ونوفمبر 2021.
وفي أخبار التجارة، سترسل الولايات المتحدة رسائل متعلقة بالتعرفة الجمركية إلى 15-20 دولة أخرى، مع زيادات كبيرة معلنة في التعرفة الجمركية على بعض القطاعات، بما في ذلك تعرفة بنسبة 100% على الأدوية و50% على واردات النحاس. وقد أدى ذلك إلى تحولات حادة في توقعات العرض، مما دفع أسعار النحاس إلى الارتفاع بنسبة 13.3%، مسجلاً أكبر زيادة خلال اليوم منذ عام 1989 واغلاقه عند أعلى معدل له على الإطلاق.
شهدت مؤشرات الأسهم الأمريكية تغيرات طفيفة، حيث انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.37%، وستاندارد آند بورز 500 بنسبة 0.7%، في حين ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.03%. ارتفعت أسعار النفط الخام لتصل إلى 68.28 دولار، متراجعة قليلاً من اختبار المتوسط المتحرك لـ200 يوم.
السابق يشير إلى سوق يعتمد على تغيير التوقعات حول السياسات والنقاط الضاغطة الاقتصادية الكلية. استجاب متداولو العملات بسرعة لقرارات السياسة والتدابير التجارية، ولكن يجب الآن تحويل الانتباه نحو التقلبات الضمنية وتحولات تسعير الفائدة للولايات المتحدة وشركائها التجاريين. إن حركة السعر في الدولار لا تظهر اتجاهًا واضحًا عبر العملات، مما يشير أكثر إلى تقليص المراكز وتوازن المعنويات أكثر من قناعة اتجاهية.
عندما نرى رد فعل من هذا النوع على السلة – ارتفاع بعض العملات أمام الدولار، بينما تنخفض أو تبقى ثابتة – فإنه غالبًا ما يعكس أحداثًا دقيقة خاصة بكل منطقة بدلاً من مزاج شامل تجاه الدولار الأمريكي. قرارات مثل تلك الصادرة عن بنك الاحتياطي الأسترالي تميل إلى مفاجأة اليوم ولكنها تحمل تأثيراً مستمراً في تسعير الخيارات وعوائد السندات لفترة أطول. ارتفاع الدولار الأسترالي رغم الثبات يعني أن التجار كانوا يميلون بشكل كبير نحو التخفيض. يجب علينا الآن النظر فيما إذا كانت السوق ستبدأ في تسعير فترة توقف أطول أو تعود للرهانات على زيادة.
القفزة في النحاس، التي جاءت نتيجة توتر العرض وتعرفة بنسبة 50% من الولايات المتحدة، تمثل عدم تطابق نادر ليس فقط في السوق الفعلي ولكن أيضًا في تقلب الخيارات عبر المعادن الصناعية. تحرك بأكثر من 13% في جلسة واحدة أمر غير طبيعي. آخر مرة رأينا مثل هذا التحرك كان قبل أكثر من ثلاثة عقود. ذلك، إلى جانب تعرفة بنسبة 100% على الأدوية، لا يمثل فقط صدمة لتوقعات القطاع طويلة الأجل، بل يؤثر على نشاط تحوط المنتجين، خاصة في الأسواق اللاتينية والآسيوية. بالنسبة لأولئك الذين يديرون قسط المخاطر، يصبح الفارق السعري في النحاس والعملات المرتبطة بالمعادن أكثر أهمية الآن من مؤشرات السلع الأوسع.
المؤشرات الأمريكية لم تعطِ الكثير من الإشارات فيما يتعلق بشهية المخاطر. مؤشر ناسداك الثابت بجانب الانخفاض في مؤشر داو وستاندارد آند بورز يوحي بشكل عام بدوران المدة أكثر من تغيير في توقعات النمو. قد ينظر المتداولون بالسندات إلى هذا ويشككون في مدى ديمومة شكل منحنى العائد الحالي إذا عادت التقلبات. بالنسبة للأسهم، خاصة في قطاعي المعادن والصناعات، قد نشهد الآن تحركات ضمنية أكثر وضوحًا حتى لو ظلت الأسعار الفورية ثابتة. يجب على مكاتب العلاقات تعديل ذلك بسرعة.
اندفاع سعر النفط نحو المتوسط المتحرك لـ200 يوم يُظهر حداً تقنياً اختبره المتداولون بوضوح. انسحابه من هناك واستقراره حول 68.28 دولار يشير إلى أن المتداولين يحترمون الرسوم البيانية طويلة الأجل وسيعيدون على الأرجح تقييم الأرقام الأوسع للمخزون في المرة القادمة. من موقعنا، قد تعكس العقود الآجلة في الخام طلباً غير محوط بدلاً من بيانات العرض المعروفة.
هذا الأسبوع قد يتطلب الانتباه للمخاطر الجاما وإعادة التعديل الأكبر للمراكز عبر كل من المعدلات والأزواج المرتبطة بالسلع. نظرًا للاستجابات غير المتكافئة لأخبار التجارة وتحديثات البنوك المركزية، يجب علينا أن نراقب عن كثب حالات انهيار الارتباط بين الأصول. هذه ليست سوق تتحرك ككيان واحد – بل هي أجزاء عديدة تتحرك، كل واحد يستجيب لضغطه الخاص. دائماً قم بالتكيف وفقًا لذلك.
