سيكون للرئيس الأمريكي ترامب المواعيد النهائية للتجارة واجتماعات السياسة النقدية المتنوعة الأحداث الرئيسية الأسبوع المقبل. سيكون هناك قرارات بشأن أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي وبنك الاحتياطي النيوزيلندي وبنك كوريا، بالإضافة إلى إصدارات بيانات اقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي البريطاني وتقرير الوظائف الكندي.

من المقرر أن توافق أوبك+ على زيادة إنتاجية 411 ألف برميل يوميًا لشهر أغسطس. يتم ملاحظة تحول في الاستراتيجية باتجاه حصة السوق، على الرغم من تباين مستويات الامتثال بين الأعضاء. هناك مخاطرة محتملة بالعرض الزائد للنصف الثاني من العام، خاصة مع الأرقام القياسية لإنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة.

تأثير CPIF السويدي

جاءت تضخم CPIF السويدي أقل من المتوقع، مما أدى إلى تخفيض معدل الفائدة من قبل بنك الريكس. قد تؤثر بيانات التضخم لشهر يونيو على السياسة المستقبلية، على الرغم من عدم ضمان تخفيض آخر في 2025.

من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة إلى 3.60%، مع تراجع التضخم وتزايد التوقعات بارتفاع البطالة. قد يحتفظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي بثبات أسعار الفائدة، لكن عدم اليقين ما زال مرتفعًا.

تتفاوض الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي بشأن الرسوم الجمركية مع موعد نهائي في 8 يوليو. تتراوح أربع نتائج محتملة من انهيار كامل إلى صفقة إطار. الموقف الحالي للجنة السوق المفتوح الاتحادية هو الحفاظ على أسعار الفائدة، مع احتمال التخفيض لاحقًا في العام.

قد تستمر بيانات التضخم في الصين في إظهار اتجاهات سلبية. تؤثر ضعف الصادرات الكورية على قرارات سعر الفائدة لبنك كوريا، بينما تعدل أسعار المستهلك النرويجي تنبؤات بنك النرويج.

التوقعات الاقتصادية البريطانية والكندية

من المتوقع أن يظهر الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة انتعاشًا طفيفًا، في حين يمكن أن يؤثر تقرير الوظائف الكندي على توقعات التسهيل لبنك كندا. تظل سوق العمل والعلاقات التجارية تحت المراقبة.

نحن ندخل فترة حيث القرارات المجدولة والمؤشرات الاقتصادية ستوجه حركة الأسعار بشكل أكثر مباشرة. مع قيام اللجان النقدية في جميع أنحاء منطقة آسيا والمحيط الهادئ بإكمال تقييمات أسعار الفائدة، يتركز الانتباه الآن على ما سيأتي بعد ذلك. القرارات القادمة في الأسبوع الجديد من غير المرجح أن تغير السمات السائدة من تلقاء نفسها، لكنها ستوفر مزيدًا من الوضوح حول المسارات التي تتشكل بالفعل.

البنك المركزي في أستراليا من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض معدل السياسة مجددًا. هذا الاستجابة تأتي بعد مؤشرات مقاومة في نمو الأجور وبداية تراجع في الأرقام الوظيفية. في حين يستمر التضخم في الانخفاض، يتوقع المشاركون في السوق دورة من التيسير النقدي لا تزال تتقدم بعدة خطوات. هذه التوقعات تضع خطر المدى القريب في تباين متزايد مع معدلي الفائدة الأكثر تشددًا في أماكن أخرى.

في نيوزيلندا، يبقى صانعو السياسات حذرين. رغم أنه لا يتوقع تحركًا فوريًا، سيتم تحليل التوجيهات المستقبلية كلمة بكلمة. وينطبق الشيء نفسه على البنك المركزي الكوري. بيانات التصدير الأخيرة قد تضاءلت، ومؤشرات الثقة بدأت تتراجع. تستمر الضغوط التصنيعية، التي تُغذى جزئيًا بالتردد في الطلب الإقليمي، في الازدياد وتترك مساحة لتغيير عندما يكون التضخم العنواني تحت السيطرة.

بالمقابل، تجذب أسعار المستهلك النرويجي اهتمامًا غير متوقع، مما يثير توقعات معاد تقييمها. في حين أن بنك النرويج لا يُعتبر بشكل كبير في المراكز بالنسبة للاقتصادات الأكبر، ستُقرأ تعديلاته في اللهجة كمؤشر على مصداقية الجداول الزمنية في التوجيهات.

في أمريكا الشمالية، من المتوقع صدور إحصائيات الوظائف في كندا، وهنا قد تكون التقلبات أشد من المتوقع. الانتقال حول بيانات العمل كان غير متماثل، وأي انحراف قوي عن التوقعات بشأن المشاركة أو نمو الأجور قد يُجرى أو يؤخر تخفيضات أسعار الفائدة. يجب ألا يُستهان بفلترة هذه البيانات من خلال تأثيرها في الجدول الزمني لبنك كندا، خاصة في حين أن الأقران العالميين يبدأون في التلميح إلى مسارات التيسير.

وفي الوقت نفسه، العلاقات التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم لا تزال متوترة. على الرغم من معرفة الموعد النهائي للمفاوضات الجمركية فالأهم هو كيفية تواصل كل طرف بشأن الخطوط الحمراء الخاصة به. سيهم ذلك أكثر من أي توقيع رسمي. حاليًا، يجب على المتداولين التنقل في الطرق الأربعة المحتملة — من انهيار صعب إلى صفقة إطار كاملة — لكن المخاطر في السيناريو لا تزال منحرفة نحو التأخير، بدلاً من الاختراق.

من الزاوية السياسية، تتكيف أسواق الطاقة أيضًا مع قرارات الدول المنتجة. إن قرار زيادة إنتاج النفط في شهر أغسطس يعكس تحول من التنسيق إلى المنافسة في السوق. بينما تشير الحصص الرسمية إلى التقييد، قد تختلف الشحنات الفعلية. خاصًة الآن، مع استمرار الأمريكاني الصخري في تحطيم الأرقام القياسية. لا يمكن التهاون بالتهديد بتوفير مفرط. هذا يُدخل ضغط تسعيري في العقود الطويلة على المنحنى — شيء قد شهدناه بالفعل في التسطّح في أجزاء معينة من أسواق العقود الآجلة.

في السويد، أحدث تعديل التضخم غير المتوقع الأسبوع الماضي ضجة. تم تنفيذ تخفيض في المعدل بسرعة، ولكن سواء كان ذلك سيصبح نمطًا لا يزال موضع نقاش. سيصبح إصدار التضخم في الشهر المقبل مع توقعات مسار السعر تثبيتًا للتوقعات حتى عام 2025. لقد شكّل التحرك انفصالًا عن الحذر السابق، مما أعطى الكرونا مجالًا للضعف مع قليل من المقاومة. ذلك بدوره، غيّر مواقف الفرق بين المعدلات الإقليمية، خاصة لأولئك الذين لديهم محافظ متعددة العملات.